对于市场而言，6月份是年中资金面最为敏感的月份，本周一央行进行了500亿7天、400亿14天及300亿28天逆回购操作，当日有100亿逆回购到期，净投放1100亿元。6月以来，央行OMO、MLF合计净投放规模已达6067亿元。机构分析师和交易员认为，央行持续投放令资金面预期有所缓和，跨季资金价格整体稍有回落。预计政策暖意将延续至月末，安度半年末时点考验的问题不大。

　　国债期货午后尾盘扩大涨幅，10年国债期货主力T1709最高涨0.63%，创4月14日以来新高；5年国债期货主力TF1709最高涨0.42%，创5月15日以来新高。

　　交易员指出，由于14天期逆回购已能跨过半年末，加之央行持续投放令资金面预期有所缓和，跨季资金价格整体稍有回落。在央行呵护下，半年末因素对流动性的冲击一直在可控范围内，预计政策暖意将延续至月末，安度本次时点考验的问题不大。

　　天风证券分析师表示，央行目前坚持的是真正的“稳健中性”态度，且十分关注对市场压力和紧张情绪的缓解，债市已不必过度悲观。

　　由于央行公开市场资金投放较为平稳，MLF超量续作推升资金供给，资金需求得到较大程度满足，资金利率整体下行。银行间隔夜回购利率持平在2.83%，7天回购利率下行8BP至2.91%；上交所质押式回购GC001下行157BP至2.91%；香港CNH Hibor隔夜利率下行-686BP至1.81%；香港CNHHibor7天利率下行-1053BP至4.27%。

　　在监管路径逐步明确的情况下，债市将重回央行货币政策驱动，则后续而言将会出现：阶段性的偏离修复反弹，在基本面信号未确认之前，货币政策将维持“稳健中性”，则反弹后续可能出现“熊市钝化”。

　　申万宏源(5.600, 0.07, 1.27%)报告认为，央行持续投放呵护资金面，6月末MPA考核对资金面的冲击较小，资金面整体趋于稳定；部分完成“自查”的商业银行可能开始逐步释放债券配置需求，债市情绪回稳，收益率逐步回归基本面，维持10年国债收益率3.5%以上配置价值已经较高的判断。

　　海通宏观姜超表示，近期央行加大跨节资金投放，央媒不断释放稳定流动性预期的信号，强调政策要兼顾短期流动性稳定和长期去杠杆防风险的目标，短期资金将稳健中性；得益于央行持续货币投放，债市短期反弹，但银行调整资产负债表仍在进行中，债市震荡趋势未变。