如同变幻的国际态势，过去一年，国际油价也历尽了震荡波折。

　　按照美国能源信息署(EIA)预期，2019年，布伦特和WTI原油均价大概在63.93美元/桶和56.74美元/桶，较2018年分别下降10.2%和12.78%。

　　展望2020年，国际原油市场会是什么光景呢？

　　业内普遍预期，2020年初，国际原油供应过剩还将持续。在欧佩克+组织减产决心的提振下，各大机构抬高了2020年的原油价格预期值，但多家机构预期的均价仍低于2019年。

　　据路透社报道，摩根大通将2020年布伦特原油的预期均价反弹到了64.5美元/桶，较此前预期值上调了9.3%；WTI原油均价预期为60美元/桶。

　　在摩根大通看来，英国选举不稳定性完成，中美贸易摩擦减慢，加上部分大型新兴经济体市场环境的改善，2020年世界经济增长前景也有所改善。

　　今年9月，摩根大通预期，2020年世界原油市场供应过剩量达60万桶，目前，其将这一预期数字降至20万桶。

　　高盛也提升了对2020年原油现货价格的预期。

　　高盛将2020年布伦特原油的均价预期从60美元/桶上调至63美元/桶；WTI原油均价从55.5美元/桶上调至58.5美元/桶。

　　高盛预期，2019年国际原油需求增长速度达90万桶/日，2020年可达到120万桶/日。

　　美国能源信息署(EIA)则预期，2020年，布伦特原油均价达60.51美元/桶；WTI原油均价将保持在55.01美元/桶。

　　前一月，该组织对布伦特原油均价预期值为60.1美元/桶；WTI原油均价预期值为54.6美元/桶。

　　各大银行对明年油价的预期，并未显著改善。

　　《华尔街日报》对13家主要银行的预期数据显示，布伦特原油期货平均价格在2020年一季度将保持在61.23美元/桶，这仅比11月的预期高出0.9%；WTI原油期货价格保持在56美元/桶，与11月的预期基本持平。

　　《华尔街日报》援引摩根士丹利大宗商品分析师Martijn Rats的分析表示，尽管欧佩克较长期内限制了大量的原油供应，但减产计划还需深化和增加，这实际反映出国际市场需求基本面的疲软。

　　12月，欧佩克+组织决定将原120万桶/日的减产幅度，提升到170万桶/日。加上沙特额外减产40万桶/日，欧佩克+组织的实际减产量达210万桶/日，等于世界原油总需求的2.1%。

　　欧佩克+的协议能否获得彻底执行？业内持怀疑态度。

　　作为协议的履约国，伊拉克、尼日利亚等国过去并未严格遵循减产协议。另外，俄罗斯获得了凝析油的减产豁免，沙特此前的减产力度也已超过之前的规定。

　　欧佩克+zui终的减产幅度能达到多少，且能在多大程度上影响国际原油市场，仍是一个未知数。

　　能源咨询公司Rystad Energy石油市场研究主管Bj?rnar Tonhaugen分析认为，欧佩克减产并无法完全解决问题，明年一季度以后，欧佩克还需加大减产来平衡市场，维持油价。

　　国际能源署(IEA)表示，倘若欧佩克+的所有有关国家都严格按照减产计划，沙特也切实实行40万桶/日的额外减产计划，世界原油产量将比目前下降50万桶/日。

　　由于巴西、加纳、美国等地增长无力，IEA对2020年非欧佩克成员的供应预期，从230万桶/日下调至210万桶/日。

　　但IEA指出，非欧佩克国家的原油供应增长速度减慢，以及欧佩克+加大减产政策，都不够以彻底排除2020年的原油供应过剩局面。

　　“2020年一季度，世界原油市场仍将有70万桶/日的供应过剩。”IEA称。

　　国内的油气研究机构也认为，2020年国际原油供应过剩的情形将持续。

　　12月19日，中国石油化工集团公司经济技术研发院发布的《2020中国能源化工产业发展报告》(下称《报告》)称，2019年，在世界经济和贸易增长速度明显下行的环境下，石油需求仅增长90万桶/日，创2011年以来的新低，布伦特原油均价为64美元/桶。

　　到2020年，大批新建炼厂的投入生产和船用燃料油低硫化的趋势，将拉动世界石油需求增加110-120万桶/日，稍强于2019年。

　　《报告》指出，尽管油价处于相对低位、资本的撤离抑制了美国页岩油产量的增长速度，以及欧佩克等国加大减产，但巴西、挪威和圭亚那等地的多个油气项目投入生产，2020年世界原油市场仍将处于过剩周期中。

　　美国页岩油气产业的发展，正成为影响各大机构预期的重要因素之一。

　　依靠着页岩油气产业的增长，美国实现了能源独立，还成为原油净出口国。在沙特等产油国坚定减产意欲抬升油价的时刻，美国、巴西等国持续增产，持续抢先占据市场空间，圭亚那等新油气区块的投入生产，也影响着国际市场的原油供应。这些都将在2020年成为潜在加剧供应过剩的因素。

　　EIA预期，2020年美国原油产量保持在1320万桶/日，较2019年增加7.31%。

　　低油价和低回报，已影响到了投资者对油气行业的信心。

　　Rystad Energy预期，2020年，世界油气产业上游投资降低约4%，页岩油气和致密油气产业的投资降低约12%，低油价和较低的现金流，直接迫使页岩油气公司降低开采活动；深水油气项目的投资将增长约5%。

　　EIA表示，2020年1月1日起，国际海事组织降低船用燃料油含硫量的规定开始实行，届时世界对轻质原油的需求增加，将使原油价格反弹2美元/桶，但随着市场的调整，这一价格影响会逐步消失。

　　过去五年，国际油价历经了大幅下跌、缓慢回升的震荡流程。

　　2014年中，国际油价开始回落，并在2016年触底。WTI原油期货和布伦特原油期货价格分别从2014年中的105.37美元/桶和112.36美元/桶，跌至33.62美元/桶和34.74美元/桶。

　　2016年，国际油价开始震荡回升。WTI原油期货价格在2018年6月一度站上74.15美元/桶的高位；布伦特原油价格在9月达到了82.72美元/桶。

　　2018年下半年，两油再次开启回落。WTI原油期货价格在2019年1月回落到45.41美元/桶，布伦特原油期货回落到53.8美元/桶。之后，国际油价止住跌势，在宽幅震荡中缓慢反弹，但仍处于低位。