6月16日讯 欧元集团财长会议15日在此间达成一致，决定向希腊发放新一轮85亿欧元“金援”，以避免这个南欧国家再度陷入债务危机。

　　欧元集团的决定救了雅典方面的“燃眉之急”，新一轮的85亿欧元“金援”足够用来偿还7月份到期的债务。2010年以来，遭受债务危机重创的希腊便依赖国际债权人的“金援”度日。2015年，雅典方面与欧元区签署了高达860亿欧元的一揽子援助计划。

　　欧盟统计局此前发布的报告显示：希腊经济再度陷入“低迷”状态。自2016年第四季度该国GDP出现1.2%的负增长之后，2017年第一季度再度出现0.1%的负增长。希腊是欧盟28个成员国中唯一在2017年第一季度GDP环比、同比均出现负增长的国家。纵观欧盟、欧元区其他国家，2017年第一季度GDP的数据都未出现负增长。外界分析指出，希腊经济再度“低迷”，主要与希腊债务危机“金援”迟迟不到位有关。

　　希腊债务危机始末

　　一切要从2001年谈起。当时希腊刚刚进入欧元区。根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准，即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。

　　然而刚刚入盟的希腊就看到自己距这两项标准相差甚远。这对希腊和欧元区联盟都不是一件好事。特别是在欧元刚一问世便开始贬值的时候。这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式，为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。这一被称为“金融创新”的具体做法是，希腊发行一笔100亿美元(或日元和瑞士法郎)的十至十五年期国债，分批上市。这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的美元兑换成欧元。到这笔债务到期时，将仍然由高盛将其换回美元。如果兑换时按市场汇率计算的话，就没有文章可做了。

　　事实上，高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率，使高盛得以向希腊贷出一大笔现金，而不会在希腊的公共负债率中表现出来。假如1欧元以市场汇率计算等于1.35美元的话，希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率，使希腊获得84亿欧元。也就是说，高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里，因为它要十至十五年以后才归还。这样，希腊有了这笔现金收入，使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%。而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现，希腊赤字实际上高达3.7%，超出了标准。最近透露出来的消息表明，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%。远远超过规定的3%以下。

　　除了这笔借贷，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押，来换取现金。这种抵押换现方式在统计中不是负债，却变成了出售，即银行债权证券化。高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的。高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。

　　高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。高盛为防止自己的投资打水漂，便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。据透露，有一批国家借助这一方法，使得国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平。这些国家不仅有意大利、西班牙，而且还包括德国。在高盛的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中，意大利占据了一个重要位置。

　　希腊债务危机根本原因

　　该国经济竞争力相对不强，经济发展水平在欧元区国家中相对较低，经济主要靠旅游业支撑。金融危机爆发后，世界各国出游人数大幅减少，对希腊造成很大冲击。此外，希腊出口少进口多，在欧元区内长期存在贸易逆差，导致资金外流，从而举债度日。

　　希腊债务危机直接原因

　　2009年12月16日晚间，国际评级机构标准普尔宣布，将希腊的长期主权信贷评级下调一档，从“A-”降为“BBB+”。标普同时警告说，如果希腊政府无法在短期内改善财政状况，有可能进一步降低希腊的主权信用评级。这已是希腊一周内第二次遭受信贷评级下调的打击。本月8日，另一家评级机构——惠誉国际信用评级有限公司刚刚将希腊主权信用评级由“A-”降至 “BBB+”，并引发了希腊股市大跌和国际市场避险情绪大幅升温。另一评级机构穆迪也已将希腊列入观察名单，并有可能调降其信贷评级。

　　希腊未来仍将面临挑战

　　“确保希腊债务的可持续性和恢复竞争力是新救助计划的主要目的。”而二次救助计划成功的关键在于希腊的具体执行情况。这意味着希腊必须达到雄心勃勃但却现实的财政巩固目标，以便希腊从2013年起恢复到财政盈余状态。只有通过完全实施私有化计划以及包括劳动力市场和服务业等在内的大胆经济结构改革措施，希腊才能提高竞争力、改善就业状况以及保持经济增长的可持续性。

　　有专家质疑说，希腊二次救助方案仅仅只能有助于把希腊出现更深程度债务违约现象的时间延迟数月，希腊债务危机出现真正拐点可能需要长达10年的时间，毕竟目前数以千计的希腊人正在街头抗议紧缩计划。“事实上，德国和其他国家也存在疑问和担忧。”有经济学家表示，不知希腊最终能否兑现所有的承诺。

　　“二次救助计划对于消除希腊前景的不确定性具有一定帮助。”陈新说，到下个月20日，希腊将有145亿欧元债务到期，有了新救助方案的支持，希腊的燃眉之急暂已告缓。另外，按照新救助方案，到2020年希腊债务占比将降到120.5%，这能够给市场提供一个关于希腊债市中长期的稳定预期。“这个计划的主要目的还是稳定债市，重点还是放在紧缩措施和削减债务方面。”陈新说，其对希腊潜在的增长没有刻意强调，预计这将是解决希腊问题的下一步方向。总的来说，希腊问题仍旧是错综复杂，希腊前路依然崎岖不平。