升水与贴水：远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高，贴水则反之。一般情况下，利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水，利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。

　　贴水指的是当“被报价币利率”大于“报价币利率”时的现象，升水则是当“被报价币利率”小于“报价币利率”时的情况。

　　贴水举例说明：

　　如果GBP/USD的价位为1.5030/40。换汇汇率点数(Swap Point)排列方式为左大右小。隔夜拆款英镑的双向利率为:4.00%(存)、-4.25%(借)。隔夜拆款美元的双向利率为；2.25%(存、)-2.50%(借)。则

　　1、买入GBP/USD。在上例中计算出的换汇点数为-0.63；

　　2、卖出GBP/USD计算如下:

　　1.5030×(2.25%-4.25%)×1天/360天=-0.000083

　　即Swap Point为-0.83点。

　　因此，GBP/USD的隔夜换汇点数为0.83/0.63基本点。

　　此为市场中表示贴水的专业用法。

　　举例说明：2007年9月26日铝升贴水

　　买/卖报价 升贴水

　　3个月期价

　　现货价格 2448.28 2448.28 52.72C/55.72C

　　-----------------------------------------

　　合约

　　OCT 2007 2460.62 2461.87 40.38C/42.13C

　　NOV 2007 2482.62 2483.87 18.38C/20.13C

　　DEC 2007 2499.12 2499.12 1.88C/4.88C

　　JAN 2008 2511.62 2519.62 10.62C/15.62C

　　FEB 2008 2527.62 2535.62 26.62C/31.62C

　　MAR 2008 2539.62 2547.62 38.62C/43.62C

　　APR 2008 2551.62 2559.62 50.62C/55.62C

　　----------------------------------------

　　单位:美元/吨。B:贴水; C:升水; LVL:平水