1.我们所说的期货,期货大家比较熟悉,国内熟知的期货交易所有:大连商品期货交易所、郑州商品期货交易所、上海期货交易所。上海期货交易所主要上市品种为铜、铝和天然橡胶,郑州商品交易所主要上市品种为小麦和绿豆。大连商品交易所主要上市品种为大豆。另外,从金融创新角度看,比较新的中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange,缩写CFFE),是经国务院同意,中国证监会批准,由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的交易所,于2006年9月8日在上海成立,上市品种由沪深300指数期货首发登场。那么说起期货,也是一种中远期合约的概念,都是约定在未来,以某一价格和数量,交收符合一定标准的产品。期货诞生的初衷是为了套期保值,也就是规避现货实物价格在未来一定时间内波动造成的价差风险,而产生的一种套期保值的工具。
2.现货现货与期货的区别,如果从学术角度来区分,那么仅有的区别在于“标准化”合约,从定义上讲,国内的大宗现货只强调了中远期合约属性,这点与期货是相同的,而期货要求必须是“标准化”合约,交易的标的都是“相当普遍,比如玉米,全世界产地都有”而国内的大宗商品现货,其产品有很强的“地域性”,我们可以从这点来理解“期货与现货”在定义上的区别。
我们一般将现货划分为两大类:第一类国际现货,比如在国际上比较通行的现货交易品种,比如:现货黄金、现货白银、现货原油等。这类产品一般,采取现货OTC交易模式,即:做市商交易制度,做市场交易制度,做市商扮演的角色是在任何盘面价位提供无限成交量匹配(有别于撮合成交模式,在某一个价位是按照价格优先、时间优先方式来成交,不是任何单子都可以成交);交易者的成本一般由:手续费、点差来构成。
第二类即是:国内的大宗商品现货,也俗称现货交易,一般采取两种模式:现货撮合交易模式、现货发售交易模式。
现货撮合交易模式:先期的国内大宗商品交易所一般都采取这种交易模式,比如国内比较大的几家:渤海商品交易所、寿光果蔬交易所等,现货撮合交易模式的特点是:在成交上采用:价格优先、时间优先的排队撮合成交模式,一般杠杆是5倍,交易者的成本一般只有:手续费,如果申请实物交割,还有实物交割手续费。现货发售交易模式:在国内现货领域一种新兴的交易模式,合约上线采取类似股票的方式即:由一级市场的定向增发、合约IPO打新和二级市场的现货交易,两个阶段构成,在交易方式上一般采用:T+0短线交易、但是区别于一般的双向交易,在交易方式上只能做多,这种交易方式是为了规避过度的投机和炒作。从实际运作的效果来看,受到了投资者资金的热捧,国内新兴的一些交易所一般采用这种交易方式,比如:湖南文交所宝玉石交易中心,其所发售的合约就采取这种现货发售模式。
诚然,各种交易模式都有自己的制度上的优点和缺点,但国内现货市场、现货从业者,不断创新的态度和追求,还是值得我们肯定的!