黄金一直走高，并测试1300美元关口。对于投资者来说，现在的问题是在1300处做多还是做空?中长期角度，基本面可能支持前者;但是就短期而言，小编认为后者可能性更大，因为黄金交易同时也是情绪性交易。

　　中长期角度：支撑黄金上涨因素较多

　　首先，黄金通常用来对冲通货膨胀。虽然目前没有明显的实际通货膨胀，但是资金流入美国通胀保值债券和其他通胀保值工具的迹象表明市场上存在通货膨胀预期。

　　其次，黄金和美元负相关。由于人们对特朗普成功推行促进增长议程的疑惑与日俱增，美元自二月份以来持续贬值。

　　第三，在许多发达国家，当利率处于低位时，黄金被认为是固定利率资产的替代资产。如今多国步入负利率时代。JP摩根上周表示全球负收益率债券的数量再次回升，目前为9.8万亿美元。

　　第四，黄金似乎是高盛商品指数中唯一出现走强信号的商品，因而吸引了商品投资者。其他商品市场的波动率已经摆脱低位，出现较大的波动。

　　第五，美股目前处于或接近历史高点。许多专家提醒投资者警惕估值过高的行业并预测市场将迎来崩盘。而黄金被认为是这种情况下的避险资产。

　　第六，如今全球地缘政治风险上升促进了避险资产需求，从而黄金需求上升。黄金的实际需求肯定在上升，欧洲金库数量上升，ETF持有的黄金数量上升。从比特币和其他加密货币的价格上涨可以看出人们对主权货币缺乏信心，因而黄金具有吸引力。同时中国(全球最大的黄金市场)对黄金的需求也上升。

　　第七，美联储恐难完成加息目标。受近期通胀数据疲软以及美联储可能开始缩减资产负债表的影响，市场对美联储完成今年三次加息目标的预期逐渐降温。联邦基金利率期货暗示，交易员认为到年底再次加息的概率为50%。远期利率曲线已经趋平，表明市场对于美联储达成其2017年加息三次和2018年再加息三次预估的信心减弱。

　　另一方面，美联储此前的加息未能达到给美国金融市场降温的预期效果。高盛的一项指数显示，目前金融大市的状况与2015年初美联储刺激政策达到顶峰时一样宽松。华尔街与美联储“唱反调”表明美联储对经济的影响力有限。如果这种情况持续下去，或促使美联储改变其策略。

　　虽然利好金价走势的因素众多，但是这些利好对于黄金而言其所起到的作用更偏向于一个中长期的支撑，让黄金在遭遇加息或者其它利空打击的时候不会下跌过猛，始终保持一个韧性，使黄金未来有上涨潜力。但就短期而言，这些利好因素难以让获得上涨动能。

　　技术面：黄金整体趋势向上 但1300关口难破

　　短线突破6年下降趋势线后，上周黄金涨至11月4日以来的高点，今年金价累积涨幅达10.5%。2017年起，国际金价走势整体呈现上涨趋势，低点不断上升。从中长线角度看，黄金在技术面的表现仍然可圈可点。但是短线行情的可以看出金价上涨力度不够，两次挑战1300关口都以失败告终。

　　支撑黄金进一步上涨的原因很多，但是小编提醒各位不要盲目乐观。最基本的原因在于黄金交易同时也是一个情绪性交易，而1300是一个整数关口。处于心理和系统的因素，投资者和算法都倾向于在一个特殊的数字抛售黄金，这个数字也通常被用来测试该上涨是否会延续下去。回顾十年来，这些整数关口都扮演着关键角色。

　　综上，黄金基本面良好，未来上涨可能性高。但是小编认为在1300整数关口情绪性交易会占上风，建议目前逢低做多黄金，同时在1300前离场。

　　北京时间15:35，价格报1264.17美元/盎司，报278.30元/克。