截至2019年12月31日，黄金历经一年的波折，累计上涨277美元。金价收涨于1520美元/盎司，距离历史高位仅差400美元，涨幅近18%，取得了2010年以来最好的成绩。而这中间的过程可谓一波三折，其中支撑金价一路上涨的因素有：各大央行宽松的货币政策，以美联储年内三次降息为代表，世界绝大数央行年内降息乃至多次降息，截至年底选择降息的央行达30多家，合计降息幅度已逾14%；其次贸易局势的不稳定也是一大刺激因素，在9月份之前，由于贸易局势一度升级，导致避险情绪升温，投资者对黄金等避险资产的需求上升，当贸易局势出现缓和，黄金及美债等避险资产需求相继回落；再有就是对经济衰退的忧虑，在10月份，IMF曾将全球经济增长预期下调至3%，为2008年金融危机以来的最低水平。伴随着贸易不确定因素，从工业制造业的各个数据也反映了经济增长的疲弱之势。

　　回顾了支撑黄金上涨的因素后，今年会有哪些改观吗？首先看看各大投资机构的观点：

　　IMF：2020年，全球经济增长会慢慢有所上升。发达经济体的下行风险加大，而新兴经济体会成为推动全球经济增长的最主要动力。

　　摩根大通：随着地缘政治风险的减缓和央行政策的放宽，该投行对2020年全球经济反弹保持信心。

　　摩根士丹利：目前对全球经济的担忧已经得到缓解。

　　瑞信资管：全球经济透露出企稳向上的迹象，将在2020年初反弹。目前，全球制造业PMI新增订单触底回升，半导体价格、信贷指标等出现同比增长。

　　贝莱德：全球经济增长将迎来拐点，在未来6至12个月内企稳并逐步回升。

　　投行们的观点还是较为温和的，但是考虑到贸易不确定因素犹存，英国脱欧事件还未结束，欧盟经济依旧疲态，势必拖累全球经济复苏的步伐，投资者还应谨慎考虑。

　　在2019年各大央行都采取了宽松的货币政策，美联储虽然降息三次，但其后多次阐述为防御性降息且表明不是降息周期，需要更多的经济数据表明有进一步降息的需要，否则会一直维持当前利率水平不变。

　　其中高盛集团、花旗集团、摩根士丹利等多家机构都预期美联储将按兵不动。由于发达国家的央行降息空间都不大，但是在货币政策上可能会利用其他的货币工具已达到宽松的货币政策。

　　除此之外美国的大选对于市场也将是一大风险点，大选将造成地缘政治的风险，从而对资本流动、财政政策以及货币政策进行干扰。

　　还有债务泡沫等的风险点，2020年大多数的投行依旧看好黄金的投资，对于我们广大普通投资者来说，基本面的分析可以参考专业机构的观点，再从一些盘面数据的变化找到资金的流动逻辑，更好的配置自己的资产。