中国银行原油宝诸多客户因为21日美国原油期货史无前例地以负数结算,而发生本金尽蚀、还倒欠银行一大笔钱的惨事,中行为此遭遇一片指责之声。
事后复盘,不能不问的是:到底谁更有能力、更应该对风险识别和防范承担责任,并因此承担损失?
先看下原油宝为何物。
根据中行网页说明,这是面向个人客户发行的挂钩英美“原油期货合约的交易产品”,中行作为做市商提供报价。客户想要盈利的话,需要自己决策,自主定价、自主买卖。
交易对手不是中国银行,而是全世界的原油期货买家。
再看下期货的性质。
期货跟股票不一样,本质上不是买了一种财产,而是买了一个机会,包括“卖出的机会”。
例如,假设一个人持有在6月份以20美元/桶买入原油的期货合约,意味着他预期届时原油价格会高于20美元/桶,这叫“看多”,他通过签约,将6月买入这部分原油的成本锁定在了20美元/桶。跟他签约的就是“看空”方,那些人预期届时原油价格会低于20美元/桶,所以承诺届时以那个价格出售原油。
当然,多数现实情况中,双方届时不必选择实际交割,而是会结算差价。
在通常的市场环境下,看多的损失相对有限,即不过是买了后来价格跌到0的货物。这次游戏规则被颠覆,却也符合现实的变化。因为大宗商品期货买卖不是家常购物,“买入货物”不一定是损失终结之时。
当前,由于经济疲软,原油严重供大于需,全球储油罐趋近饱和。
买了大宗原油又不能随手抛进垃圾桶或倒入海洋,故而买方如果被迫交割实收,还会由于无处安放、继续付出巨大成本。
故而,其必须塞钱给卖方“求求你同意我不用收货了”,双方才能算扯平。故原油期货结算价破天荒地出现负数,说到底仍然是市场风险所致。
对于爆仓事件的官方回应怎么看?
从专业角度看,假设相关方面给出的回应是全面客观真实的,那么基本不存在推卸责任的问题。从交易时间、结算价、强制平仓都交代了,没有什么大问题。
理论上是存在这样的现象,期货多头投资者,因为看到价格很低,可能就会想说坚持到最后,看看结算价是不是能上来,这样多头还是能赚钱。
但关键就在于,谁都没有想到期货合约会暴跌到负值,一般来说最多就是到0了。
这是极端中的极端情况。至于谁承担损失的问题,目前看肯定还是投资者去承担,你是多头那么就要亏了,这是必然的,这里不存在推卸责任。
对于期货投资者有什么建议?
第一个,要了解期货市场交易的保证金模式。
假设保证金率为5%,那么杠杆就是20倍,互为倒数。最简单的说法,就是20美元的原油,5%的保证金率,你有1美元就能参与购买。保证金率越高,比如10%或20%,实际杠杆率才更低,相对安全一些。一般情况下,期货市场里的原油、黄金价格波动幅度一般是比较小的,很多人会觉得,玩期货如果不上杠杆就没啥意思。
但要切记,对于保证金率和杠杆率的选择一定要谨慎。
第二个,一定要定好交易原则,亏到什么程度、赚到什么程度就必须要平仓。
有过一个统计,普通投资者参与到期货市场,不是玩一把的那种,在有一段时间的投资后,90%的概率是要亏损的,90%的散户都是韭菜,所以,非专业人士谨慎进入期货领域,要懂得拒绝诱惑。
期货和股票投资最大的区别是什么?
期货最大的特征就是杠杆融资和强行平仓机制。这也是期货与股票投资最大的差别所在。如果股票不是上了融资融券,就是出多少钱买多少股,不会出现欠交易商钱的事情。但是期货不同,你欠钱了,我给你平仓,欠的钱可以帮你垫上,然后你得补回来。
小编在这里提醒大家,确实任何一种投资行为的目的都是为了赚钱,但如果你真的决心进入期货市场,首先请做好亏损的心理准备