股票换手率是指在一定时间内，股票的交易量与流通股数的比例。换手率的高低反映了市场的活跃程度和投资者的交易热情。

当股票的换手率超过20%时，意味着相当大比例的股票在短时间内发生了交易。这通常是由于市场中出现了较大的买卖力量，导致股票的交易量增加。换手率超过20%可以被视为一个相对较高的水平，显示了市场的较高活跃度。

高换手率可能有多种原因。当市场出现较大的利好消息或利空消息时，投资者会加大交易活动，导致股票的换手率上升。投资者的交易策略也会影响换手率。例如，短线交易者通常更频繁地进行买卖操作，从而提高了股票的换手率。

高换手率对投资者来说有一定的意义。高换手率意味着市场的流动性较好，投资者可以更容易地买入或卖出股票。高换手率也可能意味着市场的波动性较大，投资者可以通过短线交易等方式获取更多的投资机会。

高换手率也可能存在一定的风险。高换手率可能导致市场的过度波动，增加投资者的交易成本和风险。高换手率也可能反映了市场的情绪波动，投资者需要谨慎对待，避免盲目跟风。

股票换手率超过20%意味着市场的交易活跃度较高。投资者可以根据换手率的高低来判断市场的流动性和波动性，并据此制定相应的投资策略。