2020年3月的第二周，将会是被历史深刻铭记的一周。

　　在这一周，由于肺炎疫情的全球扩散以及国际石油联盟瓦解倒戈，全球资本全部陷入至暗时刻。

　　在本周一，伴随国际油价腰斩式暴跌，国内期货原油所有合约开盘便一字跌停，连带其余十多个品种集体跌停，多米诺骨牌效应下避险属性黄金难独善其身，险些跌停。不仅如此，原油期货再接下来的连续几天，都是出现历史性的暴跌。

　　据统计，周一原油暴跌6%、周二暴跌9.02%周三暴跌10.06% 、周四暴跌5.05%，截至到今天早盘结束，原油及一众衍生品的主力合约依然在明显下跌状态，而原油主力合约本周累计已经跌超28%，创下该品种上市以来最大的单周跌幅记录，并且趋势上还未能看到有任何反弹的迹象。

　　暴跌至此，很难想象期货多头投资者目前内心是如何煎熬和失措。

　　据原油交易合约资料，交易所最低保证金为合约价值的7%，而一般的期货公司要求是11%-15%左右，即使是15%的保证金，杠杆也高达7倍。以上周五收盘价计算，原油价格357.3元/桶，连续两天封死在跌停板上，周三的开盘价287元/桶计算。即使开盘价能出逃，跌幅也高达19.6%。假设账户的资金全是原油多单，那么除了爆仓，账户总资金还是负数亏损40%左右。期货公司会强行平仓，并跟投资者追缴其余的部分资金。

　　而实际上，对于专业机构和基金的止损线往往只有净值的0.8左右。假设仓位只有20%的多头原油，那么这部分杠杆也有1.4倍左右，那么这两天的连续跌停，将亏损总资金的27.44%，也是超过了止损线。

　　本周一跌停的油市，令多少投资着关灯吃面。连续几天的急速的下跌，更是让投资者措手不及，高杠杆投资更是让人追悔莫及。除了爆仓、频遭强平的小散们，也有“死在黎明前”的抄底基金。

　　3月10日收盘后，上期所紧急发布通知，自2020年3月11日（周三）收盘结算时起，原油期货合约的交易保证金比例调整为11%，除了交易所出台了新规之外，多家期货公司也开始提高保证金比例和涨跌停幅度，来防控风险。几乎所有的期货公司的风控人员都很忙，每天结算后显示账户保证金不足，盘后需要给投资者打电话追加保证金，如果资金不到位，那么第二天将会被期货公司强行平仓。

　　还有一些期货除了提高原油的保证金，也大幅提高了原油、燃油、沥青、天然橡胶、甲醇等期货公司多头持仓保证金，加收标准调整为4%-9%。多家期货公司表示，风控压力特别大，各种人员都调用起来，通过各种渠道给客户提示风险、做好风险防范。甚至就有期货公司对多个化工品种的多头提保至20%，这在期货史上亦属于极为罕见的做法，真是印证了那“活久见”的观点。

　　现在网上已有一些投资者晒出了其惊人的爆仓账单，有人因为做多原油和沥青合约，爆仓之后还封死在跌停板上出不来，一把亏损估计达1200万元，从亏损情况看，反倒欠期货公司数百万元。

　　从目前形势看来，国际原油局势依然非常不明朗，目前的油价是否处于明显超跌状态，未来又将何去何从依然是困扰所有投资人的一大问题。

　　多家期货公司分析师认为，全球疫情为原油需求蒙上阴霾，IEA最新月报下调今年原油需求。而近日沙特将4月官价罕见大幅下调，叠加俄罗斯反对OPEC提出的大幅减产以稳定油价的提议，叠加避险情绪增强、原油需求下滑三方面利空因素形成共振，推动油价进一步探底。

　　沙特和俄罗斯之间的联盟本来是可以阻止油市跌入深渊的力量，现在联盟的崩溃有可能使该行业陷入自由落体式的下跌，这在现代历史上鲜有先例。沙特此举无异于宣战，在疫情爆发破坏需求之际打开产量阀门，无异于将油市送入深渊。

　　但另一方面，作为欧佩克组织的最重要经济支柱，目前的原油价格已经明显低于这些国家的财政开支平衡线，油价长期维持在如此低位对这些国家而言将难以承受。同时，俄罗斯和美国的原油开采成本比大多数欧佩克国家还贵，也不大可能任由油价长期过低。

　　因此，从长期角度看，未来油价在30美元下方的可能性或将很小。

　　但在此之前，对于投资者来说，还是尽量避免盲目抄底而陷入巨大不确定风险当中，多看少动或是当下最好的策略。