股指期货是一种金融衍生品，它是通过现货股指来进行交易的一种合约。股指期货空换是指投资者在交易中选择卖出合约，即空仓，然后再买入合约，即换仓的操作。

空换操作通常是投资者根据对市场走势的判断而进行的。当投资者认为股指期货价格会下跌时，他们可以选择卖出合约，即空仓。这样，当市场价格下跌时，投资者可以获得差价的利润。

空换操作有一定的风险，因为股指期货价格的波动性较大。如果市场价格上涨，投资者将会亏损。在进行空换操作时，投资者需要具备一定的市场分析能力和风险控制能力。

空换操作还可以用于对冲风险。投资者可以在持有实物股票的卖出相应的股指期货合约，以减少投资组合的风险暴露。这种操作可以帮助投资者在市场波动较大时保持投资组合的稳定性。

股指期货空换操作也需要注意交易成本和流动性。在进行空换操作时，投资者需要考虑交易费用和合约的流动性。如果交易费用过高或者合约流动性不足，投资者可能会面临较大的成本和风险。

股指期货空换是投资者根据对市场走势的判断，选择卖出合约并买入合约的一种操作。它可以用于获利或对冲风险，但需要投资者具备市场分析能力和风险控制能力，并注意交易成本和流动性。