股票指数期货合约是一种金融衍生品，它的价格是基于特定股票指数的未来预期走势而确定的。理论价格是指根据市场条件和基本面因素计算出的合理价格水平。

股票指数期货合约的理论价格可以通过以下几个因素来进行估算：

市场供需关系是影响股票指数期货合约价格的重要因素之一。当市场对特定股票指数的需求大于供应时，合约价格往往会上涨；相反，当供应大于需求时，合约价格往往会下跌。

市场利率也会对股票指数期货合约的理论价格产生影响。较高的市场利率会增加持有期货合约的成本，从而对合约价格形成压制；而较低的市场利率则会降低持有期货合约的成本，对合约价格形成支撑。

股票指数期货合约的理论价格还受到股票指数的预期波动性影响。当市场预期股票指数的波动性增加时，期货合约的理论价格也会上升；相反，当市场预期波动性下降时，期货合约的理论价格也会下降。

与特定股票指数相关的基本面因素也会对期货合约的理论价格产生影响。例如，公司盈利情况、经济数据、政策变化等因素都可能对合约价格产生影响。

股票指数期货合约的理论价格是基于市场供需关系、市场利率、预期波动性和基本面因素等多个因素综合考虑后得出的。投资者可以通过对这些因素的分析和研究，来判断期货合约的理论价格水平，从而做出相应的投资决策。