>第一篇：LME交割流程

　　LME现货交割

　　一、买方交割

　　1）买方客户提出交割申请

　　a、买方客户需在该合约最后交易日的前一周提出交割申请，同时将所需要的金属品质、品牌、交割地点等信息一并提交。

　　（如果客户帐户上资金充足且对品牌和交割地点没有要求的话，最迟可以最后交易日(即合约到期日的前2个工作日)的18：00前通知交割）

　　b、如果客户需要的品牌和交割仓库已经没有，客户可以另行选择其他品牌或地区，或者接受交易所的随机分配。 2）买方客户全额打款

　　a、如果客户接受指定仓单的地区溢金，必须将全额货款（合约总值+溢金）汇至我公司帐户。

　　b、客户最迟必须在最后交易日(即合约到期日的前2个工作日)中午12：00前将全额货款汇入我公司帐户。 3）分配仓单。

　　a、我公司将于合约到期日当天收到交易所分配的仓单。LME的仓单会已一个编码形式存在,通过SWORD电子系统来登记所属持票人，持票人可以通过“注销”仓单来提出提货申请。

　　b、发票的持票人为我公司，我公司收到发票的同时会指令仓库将其转移给客户,仓库将出具相应的凭证(或者与货代公司联系办理相应的转移手续,不同货代公司的办理手续可能不同.)

　　二、卖方交割

　　LME卖方交割无需上交交割手续费，只在建立期货头寸时缴纳建仓的手续费。 1）确认现货品牌

　　LME指定仓库只接收LME注册品牌，交割前必须确定该现货的品牌是否属于LME注册品牌。 2）确认仓库

　　LME在世界各地均有指定仓库，不同的仓库指定存放的金属不同，如亚洲地区新加坡、韩国釜山等均有LME指定仓库，相应的文件可以从LME官方网站下载。客户可以根据自身需求选择相应仓库。 网址：www.xiexiebang.com/what_warehouses_approved.asp 3）联系货代

　　确定仓库以后，客户可以联系货代将相应的货运往指定仓库（很多国际大型仓储公司也提供运输等服务，如Henry Bath,C.steinweg等） 4）入库

　　货物到达目的港后，联系相应仓储公司代理入库，包括港口至仓库的运输、质量检验、过磅、标码、重新包装等等，最终制作成仓单后通知客户。

　　注：货物到达仓库的日期早于客户相应持仓的到期日情况下，若客户要尽早拿到相应款项，可以联系盘房调整期货头寸的到期日，以减少相应仓储费用。

　　注：一旦仓单注册完成，客户将开始缴纳仓储租金。 5）通知交割

　　客户若有实物交割需求，需在最后交易日（到期日的前两天） 18：00前通知经纪行，并指令仓储公司将相应仓单授权给经纪公司办理. 6）款项交付

　　递交相应的提款通知后公司将在T+2时间（最后交易日后两天）收到相应款项，并于T+3时间将相应款项打到客户银行账户，由此交割完成。

　　※款项计算＝（期货市场建仓价格+/-调期升贴水差价）*手数*合约大小

　　第二篇：LME仓单以及实物交割

　　目前LME批准的著名仓储公司有C. Steinweg, Metro International Trade Services,Henry Diaper & Co Ltd, Henry Bath, Pacorini USA Inc, North European Marine Service等。

　　LME仓单以及实物交割

　　2006-10-19 15:26:00 LME仓单

　　伦敦金属交易所成立伊始，其初始目的就是为消费者和生产者提供一个安全有效的交易平台。无论是理论或是实践中，任何买单或卖单都可通过LME指定的仓库进行实物交割，也可通过期货市场中的反向操作进行对冲了解。虽然发展的目前，由于市场的参与者越来越广泛，来自不同领域，交易所的实物交割量只占总交易量的很小一部份。大部份的成交最终并未能进行实物交割。

　　LME仓单：仓单，伦敦金属交易所称为warrants。LME仓单是物权证明，不记名，不挂失。仓单本身可以买卖，从某种意义上等于货币，一般由LME指定的仓储公司出具。每一张仓单为一个标准合约。以铜铝为例，每张仓单的数量一般为25吨（溢短装不得超过2%）。仓单的内容一般为：商品名称，数量、件数，存放地址、入库日期、生产厂家、仓储公司、费率。仓单中所列货物必须是同一品牌、同一国家所产、形状和规格一致，存放在同一仓库。包装结实、安全，标识明显，易于装卸。

　　LME实物交割

　　实物交割：实物交割实际上就是仓单的交割。LME市场的参与者在交易后可以选择实物交割来履行合约，以此对冲期货头寸。例如，生产者通过LME进行的保值抛盘，到期后如果不进行买入对冲，可以选择实物交割。把生产的LME注册品牌交运至LME的指定仓库，并通过C.Steinweg、Metro或Henry Bath等LME认证的仓储公司制作仓单。仓单制作完成后，即可交于LME经纪公司，冲抵期货合约。同样，消费者在LME的保值买盘，也可以通过经纪公司，把货款付给经纪公司，然后通过经纪公司收受仓单，完成LME的期货合约义务。

　　LME实物具体交割程序

　　实物交割的具体程序：例如，某一铜生产者通过经纪公司在LME抛出1000吨2004年12月20日到期的合约，欲进行实物交割。生产者负责在12月20日之前把10000吨铜（当然货物必须是LME注册品牌）运至LME在欧洲或新加坡或美国的任何仓库。货到目的港后，传真指令国际大型仓储公司（一般为LME认证的如C.Steinweg等）代理入库，包括港口至仓库的运输、质量检验、过磅、标码、重新包装，然后制成仓单。向仓储公司缴纳一定费用。仓储公司制作仓单后将及时通知客户。12月18日—（即到期前的倒数第二个交易日之前生产商指令仓储公司把仓单转移给经纪公司，并通知经纪公司接受仓单。经纪公司确认收到仓单后，把货款支付给生产商。至此，生产商通过经纪公司卖出的1000吨期货合约以实物交割履约完毕。 例子二：某消费者通过经纪公司在LME买进1000吨铜，交割日期为12月20日。在12月18日—即到期前的倒数第二个交易日，为现货日（cash day），消费者通知经纪公司将进行实物交割。12月20日之前把货款（以当时买入的合约价格计算）电汇经纪公司帐户。经纪公司确认收到货款后，负责把仓单交付消费商。 LME仓单的串换

　　仓单的串换：需要指出的是，LME仓单是卖方市场，如果买方不提出具体要求，经纪公司（作为仓单拥有者的代理）有可能交付不同品牌、不同仓库的货物。如果买方要求同一品牌、同一仓库的货物，买方可以向经纪公司提出串换仓单，把不同品牌，不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单，但有可能还需要支付一溢价或加价(premium)。 LME仓单转成现货实物

　　仓单转现货：可以通过实物贸易商，把仓单交与实物贸易商，由贸易商进行仓单串换成符合客户要求的实物，并负责把货物运到客户指定的地点。

　　期转现：如果客户通过经纪公司在LME建立了期货头寸，并希望转成现货，此时可以通过既有实物背景又有期货背景的大型现货贸易商进行期货头寸转成现货实物，而不必要客户自己向经纪公司购买仓单或交仓单。例如：某消费商在LME保值购买了1000吨铜到期日为12月20日，价格每吨2500美元。消费商欲拉实物。在期货合约到期日之前，消费商可联系实物贸易商（如五矿有色），告知五矿，自身在LME有1000铜期货多头，希望到期转成现货实物。此时贸易商根据客户期货头寸的具体情况和价位，加上一定的premium（加价和运保费）和手续费后与消费商达成现货买卖合同。然后贸易商通知经纪公司表示同意接收消费商的1000铜多头期货，同时负责安排1000吨铜实物运至客户指定港口，如CIF上海。而消费者在LME原有1000吨铜期货合约的义务将转由贸易商履行。

　　注销仓单说明什么

　　一般来说，实物交运至LME仓库后，仓储公司根据拥有者的要求可以制作成仓库。此时仓单可以买卖。仓单的买方在可以向LME仓库提出将进行实物出运，此时货物仍然在仓库，但仓单已经被取消，成为注销仓单（cancelled warrants）。说明今后呈定时间内，库存将减少。当然，买方在购买仓单后并取消仓单后，如果价格上扬，买方可以再把仓单出售，并取消已经被取消的仓单（uncancel the cancelled warrants）。这样，库存将不会下降。

　　总之，仓单注消，今后一段时间内库存可能会下降，但并非绝对会下降。加盖货讫专用章，与仓库留底配对，妥善保管备查。