杠杆与赌徒心理：那么，高杠杆是否只是带来被放大的经济损失，有没有其他影响呢？心理影响是另一个关键，高杠杆会大量激发人们的赌徒心理。任何投资、投机行为其实都有一定的赌博成分，这是风险与不确定的环境所决定的。或者说，赌博与投资的界线经常是模糊的。赌徒心理不是仅存在于赌徒心中，每个人或多或少都有一些，这是行为金融学研究的现象之一赌徒心理就是输了想把输掉的赢回来，赢了还想继续赢下去。

　　赌徒都有自己的一套理论，称为赌徒谬误(The Gambler's Fallacy)，其特色在于始终相信自己的预期目标会实现。就像在轮盘赌博中，每局出现红或黑的机率都是50％，可是赌徒却认为，若黑色连续出现了几次，下回出现红色的机率就会增加，如果这次还不是，那么他更加肯定下次一定是。这是典型的非理性心理，因为实际上每次出现红色的几率都会是50％。

　　单纯的赌徒心理并不会造成重大损失，例如一位赌徒带着10,000元本金去澳门赌博，如果不运用杠杆，输光了本金也就损失10,000元。但如果输光10,000元之后再找赌场借100,000元、10,000,000元，那就有可能输到无法承受的金额，造成重大损失。同样道理，在期货市场，如果把杠杆率控制在一倍以内，只要期货价格波动不超过100％，投资者的本金收益或损失就会控制在100％以内；但随着杠杆率的提升，投资者的盈亏波动会加大，结果也相应翻倍。杠杆可以放大赌徒心理，两者一结合，容易造成巨大的损失。那为何期货市场允许有这么高的杠杆率？为什么不能像股市那样维持低杠杆率呢？答案在于期货市场本身的功能。前面提过，期货市场是给生产者、消费者、贸易商、采购商等提供控制价格风险的场所，其最重要的功能是让人们更好地管理风险。

　　对生产者、采购商和消费者来讲，使用较少资金就能管理价格风险，那不是最好的事情吗？这符合他们的本身利益，也符合社会利益同时，为了给这些生产商和消费者提供更好的期货流动性，也为了使期货市场的价格发现功能最优化，期货市场需要众多的投资者和投机者参加，尤其对于有能力但没太多资金的投机者来说，提供高杠杆是有益的。所以，投资者和投机者需要自律，需要把握好自己的交易策略和纪律，以避免杠杆放大赌徒心理的影响。