据报美联储可能最早在明年春季暂停加息周期，隔夜耐用品订单月率创十五个月最大降幅。美国企业支出放缓且楼市疲弱，或助长加息损及经济的忧虑。

    欧盟对意大利预算案启动纪律程序，意大利政府对小幅调整持开放态度。受益于美元疲软及欧洲政经乱局，上一交易日现货黄金一度触及11月7日以来高点至1230.07美元/盎司,目前回落到1225.84美元/盎司。

    尽管对全球原油供应不断上升的忧虑犹在，但出现了技术修正的超跌反弹，美油创七周最大涨幅，11月21日收涨2.34%。美国能源股大涨叠加风险偏好回升，美股一度走高，不过因感恩节假期临近，资金做多意愿不强，道琼斯工业指数几乎收平，纳斯达克指数收涨0.92%，报6972.25点。

    美国数据不佳或预示经济软着陆

    周三（11月21日）美国商务部公布的数据显示，美国10月耐用品订单环比下降了4.4%，这是自2017年7月以来的最大降幅。

    10月份商业设备订单连续第三个月表现疲弱，因贸易政策不确定性削弱企业在第四季初加快投资的信心。10月份核心资本订单（不含飞机）与前值基本持平，低于经济学家预期中值增长0.2%，9月份数据下修为下降0.5%。

    10月成屋销售数据虽微增至522万户高于前值、预期，但总体而言今年房屋购买仍大幅下降。企业在设备方面的支出不振，加上房地产市场乏善可陈，可能会引发人们的担忧，认为加息正在损害经济。

    同样表不佳的还有美国11月密歇根大学消费者信心指数终值，由于利率上升和股市大跌，美国人对经济的看法恶化，11月份的消费者信心指数下降超过预期，从98.3下修至97.5，为今年8月以来最低水平。

    其中衡量耐用品购物景气的指标跌至三个月低位，买房买车方面的信心指标都表现低迷。密歇根大学消费者调查主任Richard Curtin在一份声明中表示，在就业市场强劲、工资提高和汽油价格下降的情况下，未来几个月投资者信心可能不会突然恶化，不过利率升高对消费者的成本负担影响已经显现。

    OECD在近日预计，2020年美国经济成长率将从今年的近3.0%放缓至略高于2.0%，因减税红利影响消退，叠加关税上调增加了企业成本等因素。

    该组织认为，贸易紧张和利率上升正在拖慢全球经济增长，预计许多国家将出现经济软着陆，美国可能亦无法幸免。

    美联储掉转货币政策预期升温，黄金ETF持续受到追捧

    据美联储资深人士的言论，美联储开始考虑暂停逐步紧缩货币政策的想法，并可能最早在明年春季结束加息周期。

    此前，达拉斯联储行长卡普兰、美联储副主席克拉里达都提到，美联储应该保持耐心，因为利率接近其估计的中性水平。偏鹰派官员，纽约联储主席威廉姆斯讲话也耐人寻味，他称美联储不预设货币政策路径。

    9月加息点阵图预期中值显示2019年有三次加息，2020还有一次，不过市场预期明年只有两次加息的概率升温，而何时终止货币正常化路径也可能在明年年中被讨论。

    市场担忧美联储调转货币政策的预期升温，这使得无息资产黄金受益，而欧洲政治局势的不确定性也刺激了部分避险买盘。