正所谓知己知彼，百战不殆。要想在A股市场中投资赚钱，我们需要先搞清楚这个市场到底有哪些特点？本节课程，我主要从散户多、周期股多、波动大以及圈钱多这四个方面给大家介绍当前A股市场的特点。

　　A股的第一个特点，是散户多。

　　如果我们对比中国、德国、日本以及美国的不同投资者市值占比，就能很直观的看到这个特点。

　　具体来讲，A股市场散户持有的自由流通市值占比达到40%左右，而其他主要资本市场中，德国、日本以及美国市场的个人投资者持有的市值占比都在5%或者以下。

　　美国市场的机构投资者，包括公募基金、银行、保险、养老金等，持有的市值占比高达93%左右。相比之下，中国A股机构投资者持有的自由流通市值占比为31%左右，仅为美国的三分之一。

　　散户投资者的一大特点，就是持股没有耐心，在股市中进行频繁买卖。导致的结果，就是A股的换手率相比其他股市要高得多。

　　举例来说，上证综合指数的换手率约为532%。也就是说，每一只股票，平均1年下来，要转手5.32次。这个频率，比排名第二的纳斯达克指数高了一半，是日经225指数的一倍多。

　　散户投资者的另一个特点，是喜欢购买估值高的小股票。

　　如图所示，包括保险公司，QFII和基金在内的机构投资者，投资的股票的平均市盈率，在20倍左右。平均市值，大约在400亿人民币左右。而众多散户投资者，投资的股票的平均市盈率，在30多倍，平均市值，不到50亿。这两类投资者的不同偏好，对比非常明显。

　　由于A股散户交易频率高，喜欢买高价小股票，导致他们的投资回报，非常糟糕。