进入11月份后，由于市场对英国达成脱欧协议感到越来越乐观，英镑出现上涨。但是，这可能忽略了背后隐藏的一个重大风险，即如果英国达成协议后，英国议会却通过任何脱欧协议，英镑将面临较大下行压力。

    若能达成脱欧协议，能否获得英国议会通过依然成迷

    实际上，棘手的问题从脱欧协议交给英国议会才真正开始。

    尽管分析师预计，如果英国议员签署任何脱欧协议，英镑将进一步上涨，但他们也指出，如果英国议会不批准脱欧协议，先前设想的脱欧走势就会发生意外情况。英国首相特雷莎·梅(Theresa May)可能要和欧盟再次进行谈判，被迫举行第二次脱公投，甚至举行英国大选。

    上述任何一种情况都可能引发英镑下滑，从而吸引伦敦蓝湾资产管理公司(BlueBay Asset Management Plc)抛售英镑。这是欧洲最大的基金管理公司之一，管理着高达60亿美元的资产。

    该公司的基金经理道丁(Mark Dowding)表示：“风险回报偏好看空英镑，我们不认为任何脱欧协议能轻易获得英国下议院的通过。最终，英国在未来6个月举行大选的可能性很大，无论是在英国脱欧之前还是之后。”

    因有一连串有关脱欧进展的利好消息，英镑兑美元本月一度上涨逾2%，至1.30上方。英镑兑欧元则一度上涨逾1%至0.8725。

    然而，据知情人士透露，随着特雷莎·梅内阁难以就未来脱欧前进方向达成一致，本月晚些时候达成脱欧协议的可能性正在下降。而且，她还必须说服党内狂热的脱欧派人士相信，任何脱欧协议都是价值的，而这也存在一定的难度。

    在650名议员组成的英国议会中，多数议员必须投票赞成脱欧协议，才能让该协议获得通过。但是，这可能是一个挑战，一方面是因为首相特雷莎·梅没有占多数席位，另一方面是因为，脱欧派或留欧派议员可能会发起反抗。11月6日，英国反对党工党表示，不会投票支持英国脱欧协议，让英国暂时留在关税同盟。

    荷兰合作银行的外汇策略主管福利(Jane Foley)称，如果脱欧协议不幸遭到否决，这将加大英国明年3月无协议脱欧的可能性。福利表示：“我们预计，市场共识将转向硬脱欧，英镑将大幅下跌，欧元兑英镑将升至0.95。如果出现发生硬脱欧这种情况，我们可能会看到欧元兑英镑升至平价的水平。”

    英镑可能面临更多波动

    目前，一些策略师建议，在英国脱欧结果依然难以预测的情况下，投资者应该抓住反弹卖出英镑，或者抓住波动进行介入。

    加拿大帝国商业银行G10货币策略主管斯特雷奇(Jeremy Stretch)表示，如果英国议会否决了脱欧协议，这将导致英国再次进行脱欧公投，或者出现无协议脱欧的情况。再次公投可能利好英镑，而无协议脱欧则将利空英镑。

    对一些投资者来说，脱欧协议遭到否决将导致另一场大选，如果工党获胜的话，是最糟糕的情况，尽管这可能导致英国软脱欧。

    纽伯格伯曼集团(Neuberger Berman Group)的基金经理艾斯曼(Steve Eisman)已经做空了两家英国银行的股票，因他预计英国议会将否决脱欧协议，可能导致英国股市下滑，如果他认为工党能胜出的话。

    期权市场的投资者则预计，英镑的波动性将上升，一个月的指标目前处于2月份以来的最高水平。

    斯特雷奇仍然认为，英国将会达成脱欧协议，但他怀疑议会投票将会是一件非常棘手的事情。只有一切问题都能取得一致意见，最后才能顺利解决脱欧问题。

    从英镑兑美元的日线图上看，最近几个交易日因为利好消息出现反弹，但反弹能否持续还需关注未来的脱欧局势。如果像分析师预测的那样，脱欧协议得不到英国议会的通过，引发第二次公投甚至大选，英镑无疑将遭到巨大冲击。