从表象上看，市场波动的来源是投机（Speculation）和套利（Arbitrage）。但往深层次去思考，理想市场波动的根源却不在于此，而是参与者时间机会成本的互换。

　　然而，真实市场的波动之本源并不在于此，理想市场的波动率只是教科书般的回答。这就好比理想的人类社会与现实中的人类社会之间的差别。我们妄想在现实中建立一个乌托邦的社会，但这种单纯而又善良的愿望往往最终都导致人间地狱。原因就在于多数人根本就不承认自己理性的有限更不接受自己人性的幽暗，者说来可笑也可怕。

　　在带有双边杠杆的期货市场上，这些东西就更加的明显了，因为期货市场是一个可以无限放大人性的地方。波动的来源有很大一部分原因就在于此，这可能就需要回到我们的经济学之鼻祖亚当斯密的理论了。我们都知道他老先生的《国富论》，却有很多人不清楚他的另一个巨着《道德情操论》。个人觉得，《国富论》描绘的是现实市场中本该有的样子，自由竞争、波动、博弈、利益最大化；然而，《道德情操论》中指出的确是人类社会的淳朴情感，这些情感无关乎利益与你死我活的竞争，将大部分人类当作是善类的有情感的动物的处理。不过，正式因为有这种淳朴情感，才有与之对应的另一部分。

　　所以有人的地方，就有波动；波动是人类社会中的永恒，这和武侠中的“江湖”很像。

　　市场波动率有两种解释方法。一个是某一商品短期的市场波动率情况。这个是针对某一个商品本身短期的一个波动情况，当商品涨跌矛盾加剧时，其波动就会加大，波动率就会起来，几乎所有品种都存在这个性质。第二个便是某一商品长期市场波动率情况。这个性质就代表了一类商品，长期来看，他们的市场波动一直都比较大；也正是因为这个，我们能发现这类商品往往有这些性质：一是行情的空间更大；二是行情的走势更为流畅。

　　今天主要讨论的就是第二类——长期大波动率商品。当然，对第一种商品的情况也做简单的分析，其实也很好理解，短期波动率就是当期货市场吸收了全部的“当前信息”之后，并对未来的某个期货品种的价格走势做出的“不确定”的判断。短期波动率越小，说明市场上对该品种的走势判断越明确，说明市场当的交易者相信其价格未来不会出现太大的波动。所以，交易者是可以通过自己所获取的当前期货市场上信息，判断出该品种的未来价格走势。短期波动率越大，也就代表着交易者根据目前的市场信息，很难判断出该品种的未来价格走势。所以说，短期波动率实际上是体现了市场上对某项资产未来价值的不确定性水平的度量和判断。