对于期货市场各个品种未来的价格走势,有很多不同的分析方法,既有基本面分析法,也有技术面分析法,既有定性方法,也有定量分析方法,今天就主要来讲一下基本面分析法里面的季节性分析。季节性分析方法比较适合于原油和农产品,因为其季节的变动会产生规律性的变化,在供应淡季或者消费旺季时价格高企,而在供应旺季或者消费淡季时价格低落。
下面以天然橡胶的供需规律为例,为大家详细讲解季节性分析法主要逻辑。天然橡胶的供给有非常明显的周期性,这种周期性主要来源于每年橡胶树的集中开割以及所导停割导致的供给层面的变化。天然橡胶的割胶时节根据种植区域的纬度的不同有所差异。以东南亚为例,橡胶树一年四季都可以割胶,但是在不同月份,橡胶的产量是存在周期性的波动变化的。1月下旬到2月初,越南和泰国的北边开始停止割胶,而2月的中旬,泰国的南部、马来半岛、印度尼西亚部分地区停止割胶,所以说,在没有特别大的技术革新出现的前提下,天然橡胶供给仍然是有季节性的变动的。每年的3月份到4月份,新胶开始交割,市面上的天然橡胶的供给开始逐步增加,库存也慢慢积累。根据供给定律可以知道,这个时候天然橡胶的价格会从年初的高点开始回落,而到了5月份左右,又会出现一波交割的低谷,这时橡胶的价格又会小幅攀升,到了六七月份橡胶供大于求,天然橡胶的主产国开始大量割胶,那么价格必然会下跌,而从8月份到10月份,橡胶的主要生产国会陆续的迎来台风或者是风暴,受极端天气的影响,天然橡胶的产量必定会下降,胶价会上涨。11月份之后,极端天气发生的可能性逐步降低,橡胶的供应回归正常,而12月份开始到来年的3月份,天然橡胶停止交割,下游的厂商就需要补充库存来满足这一段时间市场上的订单需要,这时天然橡胶的价格会走一波上涨的行情。当然,我们在此只是分析天然橡胶的供给端,其实我们也应该关注天然橡胶的需求层面,橡胶的主要用途就是用于制造轮胎,所以了解汽车产业的季节性规律也是十分的有必要的。
季节性分析法想必对于那些热爱钻研的投资者来说,不是一件难事,这种方法具有简单明了,容易掌握的优点。但是我们也要注意到,季节性分析法只适用于特定品种的特定阶段,通常还需要结合其他的因素来进行分析,因为现在的市场已经不同于往年的市场,一味的掌握历年的波动规律很有可能让你走进死胡同。我们只能说将历年的波动规律作为我们对未来价格走势的一个重要参考。今年的玻璃就是一个非常特殊的例子,大家有兴趣可以去了解一下。一方面,市场上供不应求的现象持续存在,另一方面,由于美国的大量放水,导致市面上的流动性急剧增加,有关当局肯定要想出对策来应对这种人民币升值的风险,那么就只能将热钱流入到房地产市场,这也就推高了今年建材这一产业链的大宗商品价格,出现了往年所看不到的局面,所以不能过分的依赖季节性的分析法,他并不是一个万金油,在实际应用中,还应当结合其他基本面,消息面,政策面的因素来共同分析。