相对于主权货币来说，黄金价格一直保持上涨趋势，而且这一趋势仍将延续，国际金价自上世纪35美元/盎司开始上涨，现如今价格已经涨到1750美元/盎司附近，从长期走势来看，黄金价格或许依然还会保持长期涨势。但是在小的时间周期里，国际金价也有经常下跌的情况。在当前情况下，国际金价正运行于宽幅震荡区间，长期来看黄金还是会上涨。主要原因在于：

　　1、黄金具有抵御通胀的功能。从历史上看，当通胀上升时，黄金一直被视为一种有吸引力的投资。上世纪70年代末，随着美国消费者价格指数(CPI)逼近近15%的峰值，黄金价格上涨了两倍。尽管最近几年来，黄金受美元以及利率因素影响较大，但总体来看，依然还是有抵御通胀的功能，当前全球流动性过剩，美国核心通货膨胀率已经突破3%，黄金也有上涨需求。

　　2、黄金具有避险需求。近期，在高额通胀水平的压力之下，世界部分国际已经展开新一轮加息，美联储也不断释放信息称，将在今年11月份逐步缩减资产购买计划，并可能在明年底启动加息时间窗口。一般来看，加息在短期内会对黄金价格产生负面影响，但流动性收缩过程中，常伴有资金缩水风险，黄金和美元常被看作风险资金的避风港，协同上涨的情况也曾多次出现。

　　3、黄金实物消费逐步回暖。一直以来，亚洲国家对黄金具有悠久的消费习俗和旺盛的消费需求。今年以来，疫情影响逐渐消退，中国和印度对黄金制品消费增幅均突破2位数，印度9月份黄金进口量为91吨，较去年同期的12吨，飙升658%。与此同时，西方国际对金币的需求量也不断增加。报道显示，全球最大黄金生产商之一的珀斯铸币局，9月黄金制品销售量跳增83%。

　　4、全球碳排放限值，利多黄金。在当前全球碳排放限值的大背景之下，一方面将对上游供应链产生影响，供应减少预期增强。另一方面，在金矿开采行业在减排方面有着巨大潜力，9月30日，世界黄金协会在发布的最新版《黄金与气候变化》报告中指出，增加黄金资产的配比对投资组合整体市场价值的碳足迹和排放强度均有着明显的影响。