证券和期货交易中,经常会遇到“一手”这个单位名词。“一手”,就是最小的交易单位,也就是交易的最小限额,每个市场的规定不一样,在国内A股市场中,一手等于一百股。期货交易的是合约,每一手代表一张交易合约,而对交易的对象来说,根据交易所的规定,在不同商品或者金融期货中,代表的交易数量也有很大不同。同时期货交易采取保证金制度,这样一来,由于不同交易品种常常被赋予不同的保证金比率,这样一手代表的保证金的金额也不一样。了解期货中一手代表的数量,需要了解以下知识。
首先,了解一手的数量,必须要知道合约交易标的的单位。在商品期货、金融期货以及境外其他衍生品期货中,每一种交易对象的数量单位是不同的。大体有以下几种:
1、以重量为单位:在我们交易的商品期货中,大多数商品都是以数量为单位,比如大多数商品中使用“吨”,黄金、白银等的数量单位是1000克(国际市场上单位是“盎司”),鸡蛋期货使用的是500千克等等,在国际市场上还有“磅”“包”等等。
2、以容量为单位:这在国际农产品以及原油期货中使用较多,比如说大豆、玉米等农产品中普遍使用的“蒲式耳”,原油期货中使用的“桶”等等。而有些数量单位,相对应用对象来说,即可以作为容量单位,也可以作为重量单位,比如说前面提到的“盎司”,在作为液体衡量单位时,就是容量单位。
3、其他商品期货单位。除此之外,根据不同商品的性质和习惯,在期货中还有一些其他数量单位,比如说在国际天然气期货交易中,使用mmBtu(百万英国热量单位)作为单位。
4、非商品期货交易的单位。很多金融期货没有自然单位,或者说交易对象的单位是数值(或许点数),比如股指期货,交易的对象是作为数值的加权股票指数,或者说交易的对象是波动的点数。
其次,根据合约规定的内容,就知道一手代表的数量。和单位一样,由于每一种期货交易对象不同,交易的单位乃至对象不一样,所产生的数量就大不相同。比如在国内期货中,一手铜=5吨;一手玉米=10吨。不同市场同一种期货一手代表的数量也不一样,如一手原油在美国是1000桶,国内则是100桶。所以,要知道一手的数量,需要了解合约规定的内容。
再次,知道了上面说的情况,那么期货一手代表的数量就很清楚了,就比如说一手铜就表示5吨铜。但是交易通常需要以货币来衡量,国内期货交易是以人民币计算,那么一手铜就代表5吨铜以人民币计算的价值。在股指期货方面,以300元/点计算,一手股指期货就等于相关股指乘以点数再乘以300元了。
最后,期货是以保证金结算和交易的。一手期货的保证金数量,就等于上面的价值再乘上合约规定的保证金比率,根据不同合约的规定,以及交易所根据盘面走势进行的调整,不同期货品种的保证金比率也是不一样的,需要了解合约内容和关注交易所公告。