生猪期货上市的背景，2018年下半年开始，非洲猪瘟开始在全国蔓延，受非洲猪瘟影响，生猪价格由平常价格15元左右每公斤快速跌至2019年初的10元每公斤，而后因生猪供应减少，随后生猪价格开始大幅上涨，最高上涨至40元每公斤的历史价位。生猪价格的大幅波动严重破坏生猪产业链的平衡，给养殖户、猪肉制品加工企业等带来极大的不确定性。

　　生猪行业是周期性非常明显的产业，因为信息的不对称，很多养殖户会受到滞后的信息影响或加大或减少养殖规模，导致利润波动幅度较大。长期以来，生猪产业缺乏有效的金融对冲工具，生猪期货的推出有效解决了这一问题。生猪期货上市后可以帮助生猪养殖企业平衡价格和利润，有助于生猪产业参与者根据自身的情况来调整生猪的出栏和存栏。上下游也可以通过改变近远期的生猪和猪肉供应来调整时间结构上的错配，来平滑养殖周期中的价格波动。

　　生猪期货手续费加1分

　　生猪期货合约介绍（草案）

　　生猪期货在大连商品交易所上市，代码是LH，合约交易单位是18吨/手，交易所保证金比例为5%，交割方式是实物交割，合约月份有12个月，最后交易日是合约月份倒数第4个交易日。生猪期货的手续费还没有确定，但是期货公司基本都是按照交易所手续费加1分的标准执行。

　　我国生猪价格的影响因素

　　一般来说，生猪供不应求，生猪价格会上涨，养殖利润增加，进一步刺激补栏增加，仔猪价格上升，导致生猪供应增加；生猪供过于求，价格会下降，养殖利润会减少，降低养殖积极性，补栏会降低，仔猪价格下降，导致生猪供应减少。具体影响我所生猪价格的因素主要有以下方面。

　　需求端：

　　1、 人口数量与城镇化率，人口数量的刚性增长和城镇化率的提高会增加人们对生猪产品的需求。

　　2、 居民收入水平，与其对生猪产品消费需求的变动方向一致，具体表现为收入提高，生猪消费需求增加；收入降低，生猪消费需求减少。

　　3、 季节性消费习惯，一般冬季为需求旺季、夏季为需求淡季。

　　4、 猪肉进口量，进口量越多，一定程度上会抑制生猪价格的上涨。

　　5、 替代品的价格，包括牛羊肉、禽肉等，替代品价格波动通过影响人们对生猪产品的需求，进而影响到生猪价格的波动，如当猪肉价格上涨时，人们更愿意消费牛羊肉禽肉等肉食品，导致生猪产品的需求降低，生猪价格下降。

　　6、 国家的经济发展水平、通货膨胀率等。

　　供给端：

　　1、 生猪存栏量，生猪存栏量一般与生猪价格呈负相关关系。

　　2、 能繁母猪存栏量及结构，能繁母猪存栏量与生猪价格呈负相关；淘汰的母猪，会增加生猪供给。

　　3、 养猪成本，如饲料价格、仔猪价格、人工、防疫成本，其价格变动一般会对生猪价格产生正向影响。

　　4、 季节性，冬季仔猪腹泻情况严重时，影响6个月后的生猪价格。

　　5、 规模化程度等。

　　宏观因素：

　　1、 国家的收抛储政策，用于稳定市场预期，缓和猪肉价格波动。如猪肉的抛储在一定程度上可以缓解生猪价格的大幅上涨。

　　2、 产业政策，如能繁母猪的现金补贴政策，会提高补栏积极性，促进后期仔猪供给。

　　3、 环境政策，如拆迁、限养、禁养，会导致散户退出市场，大型养殖场成为主流，刺激猪价上涨。

　　生猪期货居间合作

　　其他因素：

　　1、 疫情疾病，一方面，疫情疾病造成生猪死亡率增加，导致仔猪、母猪存栏不足，育肥猪存栏下降，生猪供给减少；另一方面，疫情的突然爆发，造成消费者心理恐慌，打击消费者消费信心，从而降低生猪需求。

　　2、 自然灾害，如地震、水灾等，对生猪供给和需求都会产生影响，进而引发生猪价格波动。

　　3、 食品安全，如发生猪的瘦肉精事件，居民大幅减少猪肉消费，导致猪肉需求大跌，生猪价格下降。

　　4、 天气，如过于寒冷的冬季，会影响仔猪腹泻，通过影响生猪供给影响后期的生猪价格。

　　5、 养殖技术水平、运输保鲜技术等。

　　生猪产业链概况

　　生猪是我国价值最大的农副产品，市场规模近万亿。我国的生猪产业链具有典型的大而不强的特点，生猪养殖行业集中度过低，主要的生产指标距离国际水平有一定的距离。不过，随着近年来环境能够正常、规模化、集约化生产的趋势进一步加强，我国也涌现了一批高标准的生猪生产企业。

　　生猪产业链以生猪养殖业为中心，涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业。可以简单地将生猪产业链分为上、中、下游。上游主要是为养殖活动提供服务和原材料的企业，包括兽医兽药企业以及饲料原料企业。中游主要是各类养殖企业，养殖企业按照规模、形式、养殖的阶段有不同的分类，有传统中小养殖户模式、合作社模式、“公司+农户”模式、集团化养殖模式。生猪产业链下游主要为屠宰和加工企业，屠宰企业将生猪转化为猪肉、杂碎等制品，加工企业则将猪肉加工成各类食品制品。