首先我们了解下投资最基本的几个点：

　　1 是什么因素使一家公司具有投资价值？为什么这家公司未来的价值会比现在的价值更高？

　　关于这个问题的解释有很多理论，但彼得林奇归结为两点：收益和资产。

　　a 长期来看，收益上升，股价上升；

　　b 隐蔽资产包括存货、商誉、专利权、股权，矿产、地产、渠道等，这类资产的价值在多数情况下并未完全或者真实地体现在账面价值上。隐蔽资产越多，这个公司未来股价上涨的可能性越大。

　　2 一个企业每年赚取了大量的自由现金以后可能会怎么办？

　　a 雇佣更多的员工，增加营销费用，提高研发投入，购买更多存货，购买新的生产设备，为未来的业务扩张做准备；

　　b 去投资证券、房地产等，不让资金闲下来；

　　c 偿还债务，减少利息支出；

　　d 通过分红把富余资金派发给投资者；

　　e 回购股份，从而调节股价；

　　f 兼并收购其他的企业.。

　　3 分析公司收益面临的问题是什么？

　　有些公司尽管收益增长股价却仍然下跌，这是因为专业证券分析师和他们的机构投资者客户本来预测的收益更高，而公司的实际收益增长并没有达到他们预期的水平。反之亦然。

　　可能投资者在这方面会感觉很受挫，但这些只不过是短期的反常情况，长期来看收益的增长最终会推动股价的增长。

　　4 一家公司为了提高收益会做出什么计划？

　　a 削减成本，提高售价；

　　b 开拓新的市场；

　　c 在原有市场上销售出更多的产品；

　　d 重振、关闭或者剥离亏损的业务。

　　5 整体市盈率的判断

　　股票市场整体的市盈率水平对于判断市场整体上是被高估还是低估是一个很好的风向标。整体市盈率非常高时很可能市场上大多数股票的价格相对于其收益水平也已经上涨到非常不合理的高度。

　　那么彼得林奇在选股上有哪些建议呢？我将分成上下两部分总共22点进行说明（以下这些点在公司年报里基本上可以查询到）

　　1现金头寸

　　现金头寸=现金及现金等价物+有价证券

　　每股净现金=（现金头寸-长期负债）／总股数

　　每股实际股价=市场股价-每股净现金

　　判定标准：

　　a 假定公司的现金足以抵消短期债务，现金头寸>长期负债，较好；

　　b 每股实际股价／每股收益=实际市盈率，若实际市盈率<行业市盈率，较好。

　　2 自由现金流量

　　自由现金流量=经营活动现金流量净额-资本支出

　　如果一只股票为每股10美元，每股自由现金流量是1美元，那么现金收益率=自由现金流量／市价=10%，这相当于长期持有股票的最低收益率，这也是一个正常水平的标准比率，大于这个收益率较好。

　　一家普普通通的公司，看起来根本没有什么发展前途，但是每年都拥有很高的自由现金流量，而公司股东却并不打算进一步扩大业务规模，这只股票就有很大的上涨潜力。

　　3 负债情况

　　a 现金增长超过负债增长时，表明公司资产负债表得到了改善；

　　b 在一份正常的公司资产负债表中，股东权益应占到75%，而负债要少于25%；

　　c 在公司面临危机时，负债的结构很重要，负债可以分为短期负债（无固定到期日可要求提前偿还）和长期负债（有固定到期日不能要求提前偿还），长期负债占多较好。

　　4 回购股票

　　a 公司回购股票：回购之后这些股票就不再流通，因此该公司流通股份总数就相应减少，提高了每股收益从而正面影响股价。

　　b 内部人士买入股票：当内部人士尤其是管理层持有公司股票时，那么如何更好地回报股东就成了管理层最优先考虑的事情。如果管理层的收入只来源于薪水，那么如何提高薪酬待遇就成了管理层优先考虑的问题。由于公司规模越大，往往向高级管理人员支付的薪酬越高，所以那些期望得到更高薪酬的管理层人员会不惜一切代价进行扩张，这样就可能会损害股东的利益。

　　5 选择人们要不断购买某公司产品的公司

　　顾客重复购买更能增加公司收入。如购买药品、软饮料、剃须刀片或者香烟的公司股票而不是生产玩具的公司股票。

　　6 注意某类产品的销售收入占比

　　如果你推测某种产品能为公司赚大钱，那么你应该研究一下这种产品的销售收入在公司整体业务收入中是否占有很大的比重，比重小没有什么意义。

　　7 小心过于依赖大客户的供应商公司股票

　　大客户可能会取消合同，还拥有很大的谈判优势可以逼迫供应商降价和提供其他优惠，这将会大大压缩供应商企业的利润空间，因此买入这种公司有一定的风险。

　　8 认真分析公司存货

　　如果公司不能把积压的存货及时处理掉，新生产出来的产品将会与积压的老产品在市场上形成竞争关系，导致存货积压得更多，最终积压的存货逼得公司只能进行大幅度减值处理，这意味着公司的利润将会下降。

　　如果一家经营状况不景气的公司存货开始逐步减少，那么这应该是公司经营情况好转的第一个信号。但是销售额和存货同时增长也未必是好事，需要具体分析。

　　不同公司存货情况具体看待，有些公司存货是一种隐蔽资产如茅台的存货，有些则是累赘。

　　9 税前利润率

　　税前利润率=税前利润／销售收入，税前利润率最高的公司的经营成本最低。

　　因为不同行业的平均税前利润率水平差别很大，不同行业公司进行比较并没有太大意义，比较有用的做法是对同一行业内不同公司的税前利润率进行比较。

　　如果你决定不管行业是否景气都打算长期持有一只股票，那么你就应该选择一家税前利润率相对较高的公司，经营成本最低的公司在整个行业都不景气时存活下来的机会更大；

　　如果你打算在行业成功复苏阶段持有一只股票，你应该选择一家税前利润率相对较低的公司，因为在行业复苏阶段，公司业务好转，行业内税前利润率最低的公司将会成为最大的黑马。

　　10 公司从母公司分拆出来

　　大型的母公司根本不愿意看到分拆上市后的子公司陷入困境，因为这样可能会对这家子公司产生非常不利的公众影响，反过来又会使母公司受到非常不利的公众影响。因此，分拆出去的子公司通常具备十分良好的资产负债表，为今后能够成功地独立运作做好了充足的准备。一旦这些子公司从母公司中独立出来，它的管理人员就能够自由地大展手脚，能够进一步削减成本，采用富有创造性的改革措施来提高短期和长期盈利水平。

　　如果你听说某公司进行了分拆，或者如果你分配到一些新独立出来的子公司的股票，你应该马上研究一下是否应该再多买一些这种股票。分拆完成一两个月后，你可以查看一下新公司的管理人员和董事这些内部人士中是否有人在大量购买自家公司的股票，如果有这种情况的话就表明他们对新公司的发展前景非常看好。