交易所网11月13日讯 上周，美国参议院共和党推出了与众议院版本在诸多方面存在差异的税改计划。因投资者对美国税改提议中的部分内容实施时间可能推迟至2019年感到失望，令美元升势嘎然而止，国际黄金期货连续三周收跌后首度周线收涨。周一(11月13日)亚盘，国际黄金期货在1276美元附近震荡盘整，目前录得1276.30美元/盎司，涨幅0.16%。

宏观力量对黄金越来越“友好”

尽管美元几乎没有什么变化，但是近几天美国实际利率加速下滑，给黄金的上行带来了积极的影响。

（美元指数图）

（10年期TIPS收益率）

FastMarkets的贵金属分析师Boris Mikanikrezai认为，在今年剩余时间内，宏观背景将对黄金和其它贵金属越来越“友好”，这将促使一些投机者重新建立黄金多头头寸。并且今年晚些时候，黄金ETF持有量将会流入一些资金。

实物黄金需求回升

在现货市场，实物黄金的需求似乎已经回升，尤其是亚洲地区。在印度，由于在婚礼季之前需求增加，黄金已经重新出现溢价。

而在中国，由于地缘政治局势持续紧张，市场避险需求上升，黄金溢价也有所上涨。这可能暗示着，当前的黄金买盘并不是纯粹由投机性行为推动。相反，实物需求也推高了金价。

2017三季度黄金储备增加

据世界黄金协会内(WGC)数据显示，在金价上涨3.3%的同时，今年三季度的黄金需求为915吨，同比下降86.1吨(9%)，创8年新低。

（全球三季度黄金需求图）

这是由于ETF流入放缓，投资需求显著下滑(同比下降93.3吨或28%)。尽管黄金ETF需求流入了19.9吨，但是远低于去年同期水平(增加144.3吨)。由于中国投资者重返市场，金条和金币需求同比增加了32.1吨，即17%。

（投资需求图）

今年三季度，金饰需求同比下滑16.6吨或3%，这主要受印度实施新消费税之前商家提前囤货的影响，而中国的需求(增加了18.7吨或13%)稍微的抵消了金饰的下滑程度。

（投资需求图）

从积极方面来看，2017年三季度央行黄金储备同比增加了22.2吨，即25%，俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦的黄金储备增加量占到全球央行购买总量的90%。

（三季度黄金储备图）