套期保值者的概念

　　套期保值者指那些通过放弃部分潜在收益来降低风险的人。套期保值者是处于减少风险暴露程度的交易部位。同一个人在风险暴露面前是一个投机者，而在另一些风险面前是一个套期保值者。

　　套期保值者的类型

　　按照在期货市场上所持的头寸，套期保值又分为卖方套期保值和买方套期保值。

　　1.卖出套期保值(卖期保值)是套期保值者*先卖出期货合约，持有空头头寸，以保护他在现货市场中的多头头寸，旨在避免价格下跌的风险，通常为农场主、矿业主等生产者和仓储业主等经营者所采用。

　　2.买入套期保值(买期保值)是套期保值者*先买进期货合约，持有多头头寸，以保障他在现货市场的空头头寸，旨在避免价格上涨的风险，通常为加工商、制造业者和经营者所采用。

　　套期保值者的目的

　　1.在于减少他们已经面临的风险。

　　假定某美国公司得知在90天后将支付其英国的供应商100万英镑，该美国公司面临着明显的外汇风险。以美元支付的成本取决于90天后的英镑汇率。运用表2-2的汇率，该公司可以选择签订购买英镑远期合约的策略，在90天后以170.9万美元购买100万英镑来进行套期保值。结果是锁定了必须支付的英镑的汇率。

　　2.运用远期汇率进行的套期保值不需要进行初始投资。

　　在有些情况下，它可以为公司节省大量的资金。例如，如果汇率升到每英镑兑1.8美元，则公司通过套期保值获得的利益是9.1万美元。在有些情况下，公司会期望要是当初不进行保值就好了。例如，如果汇率跌到每英镑兑1.6美元，则套期保值比不进行套期保值多损失10.9万美元。这就强调了套期保值的目的就是使终结果更加确定，但它不一定改进终结果。

　　套期保值者和投机者的区别

　　1.交易目的不同

　　套期保值是为了规避或转移现货价格涨跌带来风险的一种方式，目的是为了锁定利润和控制风险;而投机者则是为了赚取风险利润。

　　2.承受风险不同

　　套期保值者只承担基差变动带来的风险，相对风险较小;而投机者需要承担价格变动带来的风险，相对风险较大。

　　3.操作方法不同

　　套保者的头寸需要根据现货头寸来制定，套保头寸与现货头寸操作方向相反，种类和数量相同或相似;而投机者则根据自己资金量、资金占用率、心里承受能力和对趋势的判断来进行交易。

　　4.风险和缺陷方面

　　套期保值的风险大风险是基差风险。基差是指现货价格与期货价格之间的价差。期货价格与现货价格的变动从方向上来说是基本一致的，但幅度并非一致，即基差的数值并不是恒定的。套期保值者参与期货市场，是为了避免现货市场价格变动较大的风险，而接受基差变动这一相对较小的风险。从上述经济原理可以看出，套期保值是一种有意识的避险措施，目的在于减少现货市场的价格风险。保值者通过期货市场和现货市场的反方向运作，形成两个市场一盈一亏的结果，通过盈亏相抵，达到规避价格风险的目的。所以可以这样说，套期保值相当于经营者在经营过程中涉及价格风险的保险，而基差风险是购买保险可能承担的代价。