卖出套期保值例子

　　某年10月初，国内某地玉米现货价格为1710元/吨，当地某农场年产玉米5000吨。该农场对当前玉米价格比较满意，但担心新玉米上市后，会对玉米价格造成冲击。于是，该农场决定在期货市场上进行卖出套期保值。具体操作是：10月5日，该农场卖出500手(每手10吨)第二年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值，成交价格为1680元/吨。到了11月份，随着新玉米的大量上市和下游养殖业对玉米需求疲软，当地玉米价格大幅下滑。11月5日，该农场将收获的5000吨玉米进行销售，均价为1450元/吨，与此同时将期货合约买入平仓，平仓价格为1420元/吨。

　　从操作结果来看，由于11月初的现货玉米价格下跌至1450元/吨，该农场在销售玉米时，每吨玉米较10月初少赚了260元，可视为现货市场上玉米亏损了260元/吨。但在期货市场上，该农场的期货空头头寸因价格下跌而获利，获利为1680-1420=260元/吨，即现货市场的亏损被期货市场的盈利所对冲。通过套期保值操作，该农场玉米实际销售价格相当于1450+260=1710元/吨，与10月初计划进行套期保值操作时的现货价格相等。由于进行卖出套期保值，该农场不再受未来价格变动不确定性的影响，从而保持了经营的稳定性。

　　卖出套期保值的作用

　　企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提高。而企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。