平值期权介绍

　　平值期权是at the money期权的行使价非常接近标的资产的市价。一般来说，平值期权时间价值大，交易通常也活跃，此时，期权向实值还是虚值转化，方向难以确定，转为实值则买方盈利，转为虚值则卖方盈利，故投机性强，具有大的时间价值。

　　平值期权的时间价值

　　时间价值的定义是由于标的资产价格的波动性而给期权持有者带来的潜在收益的可能性。

　　理解这一概念的重要预备知识就是期权收益和亏损的不对称性。一般来讲，不论是股票、期货等基础或者衍生金融工具，它们的收益亏损都是对称的，这就是说，亏的可能性和赚的可能性一样。但期权的持有者由于在进入期权多头寸时缴纳了期权费，这就赋予了他在到期日是否行使期权的权利。如果行使权利可以弥补期权费，甚至多赚，当然会行使。但如果行使权利会增加亏损，则可以放弃这一权利，不行使。那么对于期权多头方来讲，他的收益是无限的，但亏损确是有限的。因此，他愿意为了价格的波动多支付期权费，因为价格波动对他来讲利大于弊!

　　为什么平值期权的时间价值大

　　时间价值主要取决于三个因素：

　　A 标的资产价格的波动性：通常价格波动越剧烈，潜在收益就越大。

　　B 内涵价值：指如果立即行权所带来的现金流与0的大值，max(S-k，0)or max(K-s,0)

　　C 剩余期权到期日：一般越短，时间价值越小。

　　平值期权的意思就是指行权价格和现货价格是一样的。这就表明行使权利和不行使权利带来的结果是相同的，都会损失期权费，S=K。这时，价格波动对你来讲，百利无一害。如果你是看涨期权多头，那么S增大，会使你的亏损减少，甚至盈利。如果S降低，你就可以放弃权利，这时你还是只损失期权费。这就表明，在平值期权中，你只有获利可能，再无损失可能。因此，期权多方愿意花更多的期权费，获取标的资产价格变动带来的好处，因此这个时候的时间价值是大的。