累计期权介绍
累计期权，英文名称Accumulator，是一种以合约形式买卖资产(股票、外汇或其它商品)的金融衍生工具，为投资银行(庄家)与投资者客户的场外交易，一般投行会与客户签订长达一年的合约。 涉及股票的累计期权称为累计股票期权，简称累股期权。
累计期权怎样盈利
看涨期权的买方买入看涨期权，支付一定数额的权利金。一旦市场价格果真大幅度上涨，那么，他将会因低价买进而获取较大的利润，大于他买入期权所付的权利金数额，终获利，他也可以在市场以更高的权利金价格卖出该期权合约，从而对冲获利。如果看涨期权买方对相关市场价格变动趋势判断不准确，一方面，如果市场价格只有小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利润，弥补权利金支出的损失;另一方面，如果市场价格下跌，买方则不履约，其大损失是支付的权利金数额。
累计期权风险
1.通常我们购买认购证或期权，选择权在自己手里，而投资Accumulator, 选择权在对方手里。
实际上是投资人出售了一连串的卖空期权给对方，作为报酬，对方给了你近一段时间以低价买进的好处。在这一点上，Accumulator和造成次贷危机的CDS在本质上是一样的??接受推销者相当于卖出了看空期权。期权如同保险，你出售保险给高盛这样的大公司，想想也觉得奇怪吧?有人拿Accumulator当作套期保值工具，那是错大了。要控制澳元上涨风险，本应该买进看多期权Call(或者买进澳元期货)。如果控制澳元下跌风险， 应该买进澳元看跌期权Put，而不是卖出。
2.时间累积效应通常被低估。
由图可见，由于亏损时需要加倍买入， 而且每个月都要买， 所以亏损可能达到盈利的10倍，20倍甚至更多。而盈利是很有限的， 不光是因为折价有限，还因为一旦股价超出上限，双方盈亏马上中止。对方由止损，而你没有。
