领口期权组合是什么

　　期权市场开通后，比持币更好的低风险投资模式其实已经出现了，而且投资门槛并不高，凡是一级资格投资者都可以执行。这个模式术语称为“领口期权组合”。

　　领口期权组合怎么构建

　　将你拥有的资金按照相应比例买入50ETF正股和平值认沽期权。1万股正股对应1手期权。然后备兑开仓卖出相同数量的虚值认购期权，获取权利金。

　　期权组合构建后，50ETF正股+认沽期权权利仓+认购期权义务仓。由于买入认沽期权的成本可以由卖出认购的收入抵消部分，因此原来空仓的资金基本转为满仓50ETF正股。

　　领口期权组合的作用

　　用等量的认沽期权锁定正股下跌风险，用卖出的认购期权进一步降低成本。如果在低利率市场下股市继续上涨，资产价格继续上升，原来空仓的你更加不敢进场，而现在可以继续享受有限的收益!

　　(1)当50ETF继续小幅上涨时，你卖出的虚值认购期权可能到期归0，白白获得权利金，然后你可以重复卖出下一期的认购期权;

　　(2)当50ETF大幅上涨，你的期权被行权，相当于卖出了股票，还是有收益(认购行权价-股票成本-认沽成本+权利金)，这个收益应该超过货币基金吧!另外，这个组合结束后又可以重新构建。

　　(3)如果50ETF不涨反而下跌，由于认沽期权锁定下行风险，而卖出的认购期权可以更早归0，你可以不断平仓再卖出新合约，反复执行。