一、再好的公司，也要有个合理的价格

　　价格太高，来不及消化业绩的增长，股价就没办法继续上涨。这时在高位进入，就会妥妥成为接盘侠。永远记住，你真正目的是赚钱，而不是单纯地“陪伴公司成长”！

　　很多公募基金为了业绩排名，放弃了自己的独立思考，一窝蜂地去抱团龙头股，导致龙头股价格被迅速炒高。一些打着科技、成长型名号的基金，一打开来，重仓股全是茅台、五粮液。说难听点，这样的机构跟散户没什么区别。而面对那些被他们炒高的抱团股，一定要有所警惕。一旦抱团瓦解，股价也是深不见底。

　　二、A股历史上大概一共出现过四次抱团

　　2006-2007年抱团金融抱团，造就了一波A股第一波疯牛。

　　2009-2012年抱团消费，喝酒吃药开始被人肯定，成为长牛板块。

　　2013-2015年抱团科技，4G促使下人们对互联网的期盼过大。

　　2017至今抱团消费，消费升级造就了现在的消费牛。

　　前三次抱团无一例外都已经破灭了。

　　这次呢？有一个结论是可以下的，就是泡沫一定会破灭！只是，何时会破灭，以什么方式破灭，还不确定！

　　三、A股现在有哪些严重被低估的股票？

　　站在当前的角度看，要在当下寻找严重低估的股票，并不容易。

　　那么，把严重二字去掉吧，就说说低估的票。我认为当前被低估的，确定性比较高的公司只有三家！

　　注意，股市没有永远低估和永远高估，低估只是范畴而不是简单的实际价值。市盈利只是参考，优质企业只看价值，像比亚迪，爱尔眼科，宁德时代！

　　A股现在被严重低估的3只股票：（附低估理由）

　　一、600900 长江电力

　　1、长江电力主要经营的电站是水电站，水电站的发电成本是最低的。长江电力的三峡电站、葛洲坝电站、溪洛渡电站、向家坝电站等都是已经建成很久时间或者已经建成的超大型水电站，随着折旧年限的推移，未来会释放出来更多的利润。随着国家对清洁能源替代政策的加速，力度越来越大，低成本的长江电力优势更加明显。

　　2、当前不到20倍的市盈率和3.5%左右的股息率，在未来几年全球经济增长的长期放缓，全球货币超发的大背景下，长江电力必将成为长线投资者的标配。

　　二、000002 万科A

　　万科的净资产收益率是20%左右，万科的复合增长率超过20%。而万科的静态市盈率只有10倍，如果2019年利润增长20% (大概率) ，那么市盈率则是8.5倍。参考前两个指标，万科的市盈率应该是20倍。即使打对折给10倍估值，现在也不贵，因为它的利润每年还会继续增长，并且分红大于3% ，远高于一年定期存款。

　　三、601318 中国平安

　　1、中国两家头部保险公司，一个是平安，一个是友邦。友邦是2015年之后成长起来的，纯外资企业，因为得益于友邦把国外成熟的代理人制度引进到国内，相当于给国内的保险业的市场化推动做了很大贡献。友邦的主要客户是高端人群。平安是二 三四线城市的绝对龙头，友邦和平安，形成一种高低搭配的局面（股东层很多重复，可以看着是相同的财团下面的两家公司），这样一来，就会形成一种错位竞争的关系。

　　2、当前平安的股价，内含价值( EV ) ，都在历史低估值区域内，这是也都反应出市场里悲观的预期，未来一旦预期反转一点点，就会面临戴维斯双反的机会。