我从来都认为历史是一面镜子，可以帮我们照进未来。只有很好地总结过去，才能更好地走向未来。伟大领袖毛主席说：我们是靠总结经验吃饭的，中国革命是靠不断地总结经验和教训走向胜利的。投资大师芒格说，如果我知道我会死在哪里，我就永远不去那里。为了尽可能少犯错误，提高选股的胜率，我们先简单回顾一下2019年和2020年十大金股的表现：
2019年十大金股表现：沪电股份上涨212.71%，万孚生物上涨105.10%，珀莱雅上涨101.19%， 凯莱英上涨91.76%，美亚光电上涨88.44%，先导智能上涨56.89%，中顺洁柔上涨48.90%， 伟明环保上涨37.28%，旭升股份上涨12.79%， 科沃斯下跌37.68%。十大金股平均收益率为71.74%，2019年沪深300指数涨幅36.07%。有意思的是，如果将2019年十大金股继续作为2020年十大金股，实际上平均涨幅仍然高达80%，2019年感觉涨幅已经很大的股，继续在2020年大幅上涨，如珀莱雅2020年上涨103.52%，凯莱英2020年上涨131.89%，2019年表现低迷的股如伟明环保、旭升股份继续在2020年表现低迷，只有科沃斯不知为什么2020年暴涨336.13%，看业绩似乎是困境反转了，不过我不喜欢这种。2020年十大金股表现：昭衍新药上涨150.41%，片仔癀上涨144.67%，东方财富上涨136.28%，海大集团上涨83.27%，万孚生物上涨72.84%，华兰生物上涨57.50%，凯普生物上涨54.69%，宋城演艺上涨3.83%，安车检测下跌14.85%，开润股份下跌25.61%。十大金股平均收益率为66.30%，2020年沪深300指数涨幅27.21%。
2020年十大金股表现好的如昭衍新药、东方财富等多是行业处于高景气，公司业绩高增长，而表现差的则是受新冠疫情影响比较大，如宋城和开润，当时入选时看着估值低，但是没想到过了一年，股价下跌了，估值反而更高了，想起价值投资大佬们说的一句话，要用长期主义思维，选择能够穿越任何经济周期持续繁荣的企业，通过这次疫情的考验，显然很多行业和个股都很脆弱，做长线投资的话，以后还是要尽量避免。经过这几年对每年市场表现比较好的个股和板块观察以及个人的思考，我认为行业景气度是选股的第一考虑，然后是竞争优势、竞争格局，然后才是估值高低。经过这两年的持续上涨，行业景气度高、竞争优势强、竞争格局清晰的龙头个股从估值上看目前都不便宜了，虽然大家都喊着股权投资时代来了，牛市来了，但是这些优质核心资产是否在2021年还能持续大涨，需要打个大大的问号？总体上，我认为2021年优质核心资产应该以休整为主，作为投资人最好是降低收益预期，在十大金股选择时，我优先选择了行业空间大+竞争优势强+估值比较低的标的，如果到年底，十大金股平均收益率超过30%，我认为就超预期了。
下面再简单说说2021年我看好的十大金股的投资逻辑：1. 东方财富：健康、美丽和财富几乎是所有人的追求，根据《汇中财富2020年投资报告》，扣除房产和汽车等主要固定资产后，中国居民家庭金融资产中，股票和基金等权益类资产占比仅为6.2%。在人均GDP超过1万美元，在国家“房住不炒”、“大力发展直接融资”和“促进居民储蓄向投资转化”等一系列政策的支持下，股权投资的黄金时代相信已经到来。拥有东方财富网+天天基金网海量用户和证券经纪+基金销售+公募牌照+私募牌照的财富管理平台型公司东方财富我认为发展空间巨大，是未来10年大金融行业成长性最好的公司。根据机构预测：东方财富2021年/2022净利润在50亿/63亿，目前市值2670亿，动态市盈率53倍/42倍。
2. 隆基股份：绿色发展已经成为时代主题，光伏发电已经进入“一毛一度”平价时代，到2060年我国实现碳中和的目标已经提出。目前光伏的渗透率只有3%，离未来60%的目标还有很大的市场空间。隆基股份是光伏发电领域世界级的龙头，全产业链布局，净利润率高于同行一倍，竞争优势明显。根据盈利预测，隆基股份2021年/2022年净利润106亿/131亿，目前市值3477亿，动态市盈率33倍/26倍。
3. 生益科技：物联网、新能源汽车、5G通信、大数据中心等产业处于高景气周期，这些产业的发展均离不开电子电路基础材料。生益科技是全球电子电路基材核心供应商，公司硬质覆铜板销售总额已连续6年跻身全球第二，且市占率逐年提升，有望向全球第一迈进。覆铜板是一个规模优势非常明显的行业，生益科技的毛利率和净利润率持续提升，说明公司在行业内已经具备了足够的定价权，而且生益科技目前在高端高速覆铜板领域已经突破了美日等国的技术垄断，获得华为认证，而高端高速覆铜板海外企业市场占有率超过90%，国产替代空间巨大。根据盈利预测：生益科技2021年/2022年净利润23亿/27亿，目前市值645亿，动态市盈率28倍/24倍。
4. 昭衍新药：中国医药研发行业处于高景气，预计中国CRO市场规模2024年将达到221亿美元，2019年~2024年复合增速为29.93%。昭衍新药是安评领域CRO龙头，市场占有率第一，在手订单充足，产能持续扩增，高增速要求股权激励计划显示经营决心，未来业绩有望维持高增长。公司2017年~2019年净利润复合增速超过50%，根据与其业务非常类似的美迪西的股权激励计划，我认为昭衍未来3年净利润率复合增速有望达到50%，所以2021年/2022 年预计净利润可达4亿/6亿，目前市值234亿，动态市盈率58倍/39倍。
5. 海大集团：消费升级、健康生活离不开优质蛋白，从田园到餐桌是几十万亿的市场。海大集团是农业领域的优质成长股，产品从水产饲料、到禽饲料、到猪饲料、到宠物饲料，再到动保与养殖，业务稳健，公司的发展适应了现代农业规模化要求，在今年的疫情下，公司业绩大幅增长，显示出龙头效应，从股价表现看，公司上市12年，只有1年下跌，也显示了市场的认可。海大集团2020年10月底推出了3~6亿元的股份回购计划，回购价格不高于70元/股，目前股价65.5元，而回购主要用于股权激励，2016~2020年股权激励计划执行完毕，新的股权激励计划呼之欲出，增长预期明确。根据盈利预测：海大集团2021年/2022 年预计净利润可达32亿/37亿，目前市值1088亿，动态市盈率34倍/29倍。
6. 壹网壹创：后疫情时代，线上零售趋势强化，电商代运营行业预计高景气将持续。壹网壹创是代运营行业的头部公司，2015-2019年营收及归母净利润复合增速分别为53.74%/86.46%，2020年3季报净利润增速70%，历史业绩优秀。对于未来，看好公司成长为全球品牌数字化转型升级的首选一体化服务商，后续有望受益于品牌扩充、品类扩展、平台外延，实现持续快速成长。公司股权激励计划：较2019年度，2020-2023年净利润分别增长30%/65%/100%/135%，净利润复合增速24%。根据盈利预测：壹网壹创2021年/2022 年预计净利润可达4.8亿/6.6亿，目前市值159亿，动态市盈率33倍/24倍。
7. 中顺洁柔：生活用纸是刚需，在消费升级的趋势下，高端生活用纸大有可为。中顺洁柔主打中高端生活用纸产品。公司通过灵活的营销，不断推出具有影响力的中高端产品，提升了盈利水平；另一方面，通过全国布局，产能不断释放，特别是线上渠道和商消渠道为公司提供了持续发展空间；环保政策趋严，抑制了中小企业发展空间和行业竞争，公司市场份额不断扩大。中顺洁柔目前净利润率已经做到了行业第一，公司下一步计划是将市场占有率做到行业第一。中顺洁柔实际控制人近期在20元附近增持过51万股，说明公司对当前价位的认可。根据盈利预测：中顺洁柔 2021年/2022 年预计净利润可达10.9亿/13亿，目前市值273亿，动态市盈率25倍/21倍。
8. 万孚生物：小型化、快捷化、精准化是医学检验技术发展的一个重要趋势，即时快速诊断（POCT）因速度快、体积小、采血量小、操作简单等优势，被广泛应用于医院急诊、临床科室、基层医疗、家庭医疗等场景，与大型实验室仪器形成差异化竞争，互为协同和补充。万孚生物是全球布局的POCT龙头，目前产品远销140多个国家和地区，产品线也非常全面，覆盖了心标、炎症、肿瘤、传染病、毒检、优生优育、血气、凝血等方向。万孚生物上市以来业绩持续高增长，2015年到2019年营收从4.3亿增长到20.7亿，净利润从1.25亿增长到3.87亿。最近公司又推出了新的股权激励计划：以2020年归母净利润为基数，2021-2023年归母净利润增长率分别不低于25%、55%、100%。在2020年高基数的基础上，继续高速增长。根据盈利预测：万孚生物 2021年/2022 年预计净利润可达8.3亿/10.4亿，目前市值305亿，动态市盈率37倍/29倍。
9. 启明星辰：5G、人工智能、工业互联网、云计算等新兴产业不断发展，信息安全市场行业规模不断扩大，数据显示，2019年我国信息安全市场规模约为69.5亿美元，同比增长25.7%；预计到2022年，我国信息安全市场规模将达到137.7亿美元。启明星辰是信息安全领域的领军企业，公司入侵检测与防御（IDS/IPS）、统一威胁管理（UTM）、安全管理平台（SOC）、数据安全、数据库安全审计与防护、堡垒机、网闸等9项产品的市场占有率第一。公司2010年上市至今净利润持续增长，2010年到2019年净利润增长10多倍，股价总体呈长牛走势，2018年10月到2020年2月股价涨幅超过200%，最近一年股价回落，目前估值已经处于历史低位。根据盈利预测：启明星辰 2021年/2022 年预计净利润可达10.9亿/13.8亿，目前市值272亿，动态市盈率25倍/20倍。
10. 长阳科技：公司是半导体+功能膜领域的龙头企业，反射膜全球市占率第一，公司聚焦新型显示、半导体、5G通讯三大领域，坚持“进口替代、世界领先、数一数二”的发展战略，提出十年打造十张数一数二的功能膜，实现进口替代。公司股权激励的行权条件为2020-2022年净利润相较于2019年的增速分别不低于20%、40%和80%，长期增长目标明确。受巨量减持压制，目前估值处于历史低位。
根据盈利预测：长阳科技 2021年/2022 年预计净利润可达2.6亿/3.6亿，目前市值70亿，动态市盈率27倍/19倍。
