股指期货松绑的影响

　　许多的老股民觉得股指期货是利空股市的因素，如果松绑的话，短期内可能会对股民心理上造成不利影响，从而会使得股市更加萎靡不振。但是之前股指期货被限制后股灾依旧发生，而且实际上缺乏风险对冲工具已经严重制约了增量资金入场。在充分考虑股市稳定的基础上，如果对期指温和松绑，将有助于稳定市场的预期。股指期货松绑除了能在长期对股市起稳定的效果，对于期货市场也是重大利好。

　　股指期货对于达到一定量级的投资者具有很好的价值。例如大资金可以通过股指期货降低不确定性，通过投资组合获得更加稳定较高收益的机会。同时对于一些非常激进的投资者，也可以通过股指期货享受到杠杆投资的好处，同时还能避免支付高昂的**利息及在股价出现闪崩时被电脑傻瓜化平仓的风险。

　　股指期货恢复常态的过程，一方面有利于新资金的进入，另一方面促进投资者的成熟，引导部分投资者参与股票衍生品交易，而且如果合规的股指期货、股票期权、融资融券业务能够高度发展，就可以严重打击场外非法**的生存空间，因为合规的高杠杆产品如果能够满足投资者的需要，那么非法的产品就没办法吸引投资者参与。

　　股指期货松绑是利好吗

　　股指期货在高位松绑是利空，因为机构可以在期货做空，同时卖掉自己的现货兑现的同时打压股指造成期货获利。在低位松绑则利多股市。由于有股指期货套保这个手段，大机构的资金才更乐意进场做股票现货，增量资金自然会推高股价。

　　对于股指期货而言，在国外成熟股票市场中获得了比较好的运用，但这是建立在国外非常成熟的运行机制之上。至于国内股票市场，股指期货对市场的影响依旧不可小觑。

　　实际上，就股指期货本身，其不仅具有价格发现的功能，而且也具备了套期保值、杠杆性等特征。对于不少大资金大机构而言，它们经常会借助股指期货工具来满足其风险对冲的需求，进而达到更好缓解投资风险的目的。

　　然而，对于前期表现平平的股票市场，却未能够大规模吸引场外资金的入场，其主要原因，或因大资金大机构缺乏了持续有效的风险对冲工具，而未能敢于进场布局。换一种角度思考，在目前完成“去杠杆化”“去泡沫化”的过程之后，一旦股指期货规模松绑，不排除会再度吸引部分大资金大机构的参与，而部分优质投资标的不排除再度受到机构投资者的青睐。

　　不过，对于A股市场中的股指期货，其贴水的频率较高，而大资金大机构更热衷于借助套期保值来实现风险的对冲，甚至巧妙利用交易制度的不对称性来实现间接套利的机会，这却对中小散户而言，带来了一定的不利冲击。

　　事实上，对于中小散户而言，一方面要考虑到股指期货较高准入门槛的问题，同时仍存在规则不熟悉而进行盲目操作的风险;另一方面则需要考虑长期以来期现市场之间交易制度的不对称性，却加剧了中小散户与大资金大机构的交易平等性。由此一来，在股指期货交易制度占优的背景下，加上大资金大机构*具的资金优势、成本优势以及信息优势，则也是缺乏任何优势的中小散户无法媲美的。