我们都知道，金融投资中有一条永恒的定律，收益和风险成正比，但在期权投资中好像不适用了，买方似乎占用先机，承担的风险少，获得潜在的收益大，而卖方正好相反，为了获得一点有限的收益，承担的无限的风险。这就要说到另一个因素——概率。

虽然买方能获得无限的收益，但实现的概率很低，就像买彩票，付出的只有2元，获得的收益可能是500万，但实际上中彩的概率很低。而卖方就像保险公司，以意外险为例，虽然一旦发生意外要赔付很多钱，但这种概率毕竟比较低，总体来看还是能赚钱的。

应用到期权上，同样是期权的买方，不同行权价的合约实现收益的难度也是不一样的，比如，行权价10元和15元的认购期权，实现盈利的难度也是不一样的，前者当标的上涨到10元以上并覆盖期权费买方就能获盈利，后者则至少要求标的上涨到15元以上。买方和卖方在开仓交易时，如何去衡量收益的难度呢?就要用到我们今天要介绍的技能——盈亏平衡点。

例：投资人小王买入一份一个月后到期、行权价10元的甲股票认购期权，支付了1元权利金，到期时，股价上涨到多少开始盈利?

到期时，甲股票11元，期权价值1元，小王达到盈亏平衡点

到期时，甲股票上涨到11元以上才开始盈利

认购期权盈亏平衡点：行权价格 + 权利金

例：投资人小张买入一份一个月后到期、行权价20元的乙股票认沽期权，支付了2元权利金，到期时，股价下跌到多少开始盈利?

到期时，乙股票18元，期权价值2元，小王达到盈亏平衡点;

到期时，乙股票下跌到18元以下才开始盈利

认沽期权盈亏平衡点：行权价格 – 权利金

我们以2019.04.11为例，50ETF收盘2.912元，不同行权价认购期权盈亏平衡点如下：

由此可以看出，对于认购期权买方来说，行权价越高，盈亏平衡点就越高，达到的难度就越大。我们常用爬山来比喻认购期权的盈亏平衡点，爬的山越高，难度就越大，当然一旦爬上去后风景也就更好。所以，做为期权买方，在开仓前要量力而行!