随着期货交易的发展,结算环节出现了较大的困难。芝加哥期货交易所起初采用的结算方法是环形结算法,但这种结算方法既繁琐又困难。
它是期货投机的特殊方式,它丰富和发展了期货投机的内容,并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的水平变化,更多地转向期货合约相对价格的水平变化。通常被称为套利。
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期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的,是标准化的,唯一的变量是价格。期货合约的标准通常由期货交易所设计,经国家监管机构审批上市。
套利操作研究的目标是市场中“基差”和“价差”。对于这两个概念,著名的“资本资产定价模型”创始人夏普是这样定义的。
一些非谷物商认为有利可图,就先买进远期合约,到交割期临近再卖出,从中盈利。这样,购买远期合约的需要渐渐增加,改善了当地经销商的收入,当地经销商支付给农场主的收入也有所增加。
“基差”是一种资产现货市场的价格与相应的期货价格之差。公式为:基差=现货价格-期货价格;夏普将“同时在一个合约上拥有多头寸,而在另一个合约上拥有空头寸”,或者“以相关资产的期货价格之间的不平衡来获取利润”的投机者称为“价差投机者”。据此,我们可以称期现价格的差异为“期现基差”;称不同合约间的价格差异为“合约价差”。
期货电子化交易的优点很多,比如成交速度快、成交回报快和准确性很高,并且不受地域限制,只需要配置一台电脑、一根电话线和下载行情软件和交易软件。
期货交易的杠杆作用。杠杆原理是期货投资魅力所在。期货交易无需支付全部资金,目前国内期货交易只需要支付一定比例的保证金即可获得控制合约总价值的权利。