在A股上涨概率最大的月份买入，在下跌概率最大的月份卖出，能赚多少钱？

　　这是一个很小白的问题，不过能够准确答对的人并不多。

　　在本系列文章里面，我们将讲述A股独特的日历效应里面最通用的规律——A股十二月份规律。看完了这一系列文章，掌握了月份规律，大概你就能回答开头这个问题。

　　所谓的月份规律，其实也就是在金融学里面常说的日历效应，在经典的教科书里面，日历效应（Calendar Effect）是指金融市场与日期相联系的非正常收益、非正常波动及其他有明显相关性的波动效应；其中，又可以划分为季节效应、月份效应、星期效应和假日效应。

　　每一个市场的日历效应都不太一样，A股也同样有着自己的个性，同样，每个月的表现也不一样，每一个月也都有它自己的特点。然而，这些特点却是常常被人们忽略的。

　　正所谓，太阳底下没有新鲜事，最怕就是有心人，如果我们能够有效地掌握了日历效应里面的规律和共性，对行情整体也就有了更全面的把握，自然也能反过来把日历效应用在指导策略上。

　　在下文中，知势研究在上面的表格中列举了2010年以来的上证12月涨跌表现，其中加了黑框的是一月份的涨跌幅表现。

　　我们为什么采用2010年-2020年的数据，而不是采用更长周期的数据呢？这里面也有讲究。

　　我们在回顾A股历史三大阶段：新证券法改变规则，2020年是新开始这篇文章里面，把A股至今的30年历史划分为三个大阶段，第一阶段是1990-2005年；第二阶段是2006年-2014年，第三阶段是2014年至2019年。

　　而从交易制度的变迁角度，2010年-2019年的交易制度是更为统一的：2010年股指期货上市交易就是这道分水岭。所以，我们采用了2010年-2019年去分析，对日历效应的分析可能更为准确。

　　从涨跌幅数据来看，一月份的上涨概率为45%，看上去就像是近乎随机游走，但如果加上K线图上的连续图形，却有不同的结论。

　　在上图里面，我们同时在月K线图上标出了2009年-2020年的1月份，上图里面等距的白色垂直线就是当年的1月份。

　　在上述的12次一月份行情中，分别出现了5次类似顶部和3次类似底部！

　　近7成概率不是顶就是底，一月份就是那么任性！

　　其实，在西方金融市场的同类研究里面，一月份往往是个上涨概率更大的月份。不过，正所谓东西有别，在咱中国的A股市场里面，这东西还得入乡随俗。

　　知势研究局认为，A股一月份的日历效应之所以有相当极端的表现，一个非常重要的原因是A股一月份往往是春节前夕。对于中国人来说，春节从来都是一个现金需求极大的节日，回家、消费、压岁钱，处处要花钱。转换到A股市场就是典型的减仓套现的行动。

　　不过，凡事有两面。春节同时也是中国人传统意义上熟人信息交换最频繁的一个时间点，在春节后市场往往有“开门红“和”否极泰来“的传统——体现在A股的日历效应上，则反映为一月份如果指数已经处于阶段性低点，在节后往往有可能迎来较为强力的反弹。

　　那么，如何应用一月份的涨跌规律呢？

　　我们采用了更多的数据进行验证，事实上，2005年之前的A股一月份涨跌表现的关键词是“见底”，其实结论和我们列举的2010年后数据结论是一致的。

　　知势研究局认为，一月份规律的关键词是“转折”，投资者只要充分记得这一特点，如果一月份之前行情不错，那么就选择“见好就收”，而一月份之前经历了连续几个月的触底行情，那么就选择“抄底持有”。