期货市场与现货市场相比为什么具有更强的发现价格功能
浏览量:0 发布日期:2020-12-27 11:01:55
以前,期货交易和期货市场产生之前,生产经营者主要是根据现货市场上的商品价格做出决策,根据现货价格的变化调整自己的经营方向和经营方式等。因为现货交易多是分散的,生产经营者难以及时收集到所需的价格信息,即使收集到现货市场上反馈的信息,也是零散和片面的,其准确性和真实性较低,对未来供需关系变化的预测能力较差。在以现货市场价格来指导经营决策时,现货价格的滞后性常常导致决策失误。比如,长期以来,我国粮食流通市场一直被低价时卖粮难、高价时买粮难所困扰,部分原因是粮食生产经营单位缺乏长期指导生产销售的机制。
随着期货市场的诞生,发现价格功能逐渐成为期货市场的重要经济功能。在公开、公平、高效的期货市场价格发现功能和有效竞争的期货市场中,通过期货交易形成的期货价格具有真实性、预见性、连续性、权威性等特征,能较真实地反映未来商品价格的变化趋势。
期货币场之所以具有发现价格功能。主要是因为期货价格的形成有以下特点:
第一,价格报告的公开性。期货交易所的价格报告系统规定了每一个在交易所达成的新交易的所有价格,及时向会员和其内部经纪商报告并公布。交易者可以通过发达的通讯媒介,及时了解期货市场的交易情况和价格变动,及时作出价格走势的判断,并进一步调整自己的交易行为。这一预期价格的不断调整,最终体现在期货价格上,进一步提高了期货价格的可靠性。
第二,期货价格的预期性。期货合约是一种远期合约,期货合约包含的远期成本和远期因素必然会通过期货价格反映出来,即期货价格反映出众多的买方和卖方对于未来价格的预期。
第三,期货价格的连续性。期货价格是不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格信号。期货合约的买卖转手相当频繁这样连续形成的价格能够连续不断地反映市场的供求情况及变化。
第四,信息质量高。期货价格的形成过程是收集信息、输入信息、产生价格的连续过程,信息的质量决定了期货价格的真实性。由于朗货交易参与者大都熟悉某种商品行情,有丰富的经营知识和广泛的信息渠道及一套科学的分析、预测方法,他们把各自的信息、经验和方法带到市场上来,结合自己的生产成本预期利润,对商品供需和价格走势进行判断、分析、预测,报出自己的理想价格。与众多对手竞争。这样形成的期货价格实际上反映了大多数人的预测。具有权威性,能够比较真实地代表供求变动趋势。
第五,期货交易的透明度高。期货市场遵循公开,公平、公正“三公”原则。交易指令在高度组织化的期货交易所内撮合成久所有期货合约的买卖都必须在期货交易所内公开竞价进行,不允许进行场外交易。交易所内自由报价,公开竞争,避免了一对一的现货交易中容易产生的欺诈和垄断。
第六,供求集中,市场流动性强。期货交易的参与者众多,如商品生产商、销售商、加工商、进出口商以及数量众多的投机者等。这些套期保值者和投机者通过经纪人聚集在一起竞争,期货合约的市场流动性极大增强,这就克服了现货交易缺乏市场流动性的局限,有助于价格的形成。
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