纸货是机性的衍生商品交易活动”包括原油期货、期权以及新加坡的场外交易合约，后者也俗称为纸货交易。

　　纸货市场类似于期货市场，纸货市场合约的不少条款都高度的标准化，更便于操作。

　　由于纸货市场交易灵活，参与者众多，使得纸货的流动性很强，因此，纸货市场大部分都对冲交易平仓，现金结算，实物交割较少。

　　纸货市场参与者

　　1、能源衍生产品市场的参与者

　　商业参与者有：生产者（原油、天然气）、精炼厂（原油、汽油、柴油、航空煤油、燃料油）、运输公司（航空、船运、货运）、工业（原油、天然气、柴油、燃料油）、公共事业（原油、天然气、柴油、燃料油）

　　非商业参与者：投机者、投资者、基金

　　2、纸货市场参与者------经纪商和自营商

　　经纪商专注于现货市场、远期合约、期货或场外交易市场。

　　他们在某一交易所执行指令或寻找对家提供所希望的交易。他们有市场定价功能，他们不承担风险，通常不做自营，仅根据交易量收取手续费。

　　自营交易商作为交易的对家管理价格和信用风险，有时会造市。

　　可以和经纪商成交，也可直接和造市商成交。

　　3、纸货市场参与者------现货商和金融机构

　　现货商利用纸货市场：作为现货交易的补充；充分利用现货资源优势。

　　纸货市场通常由现货团体发展而成：欧洲柴油市场；布兰特伦敦15天市场；新加坡掉期市场。

　　金融机构仅从纸货的理论价值入手，目的在于：扩展风险管理的经验，扩张客户网络，帮助完成金融业务。