在经历两个连续跌停板后，上期所原油期货迎来开板。早盘以287元/桶低开，一举击穿300元/桶关口，盘中跌幅一度扩大至11%，触及跌停。截止当日下午收盘，原油期货收报275元/桶，跌幅达10.6%，避免了“三连板”行情。

　　原油期货行情

　　业内人士表示，在原油绝对价格较低的情况下，市场抄底情绪较为浓烈。但由于国内夜盘暂停交易，隔夜市场风险很大，导致抄底的投资者交易心态出现了一些微妙的偏空变化。

　　大地期货研发部研究总监周文科对经济观察网表示，对标国际油价，上海原油已经补跌到位，后续再继续大跌的概率比较小。但在目前全球新冠疫情看不到拐点时，需求预期难以恢复，原油价格也难言已经见底。

　　调保调板

　　值得注意的是，当日收盘后，上期所紧急发布通知，自2020年3月11日(周三)收盘结算时起，原油期货合约的交易保证金比例调整为11%，下一交易日起，原油期货合约的涨跌停板幅度调整为10%。

　　周文科告诉经济观察网，交易所提高保证金比例和涨跌停幅度，主要是为了降低投资者的交易杠杆，起到保护投资者的作用。

　　记者注意到，面对国际油价出现史诗级暴跌，日前，已经有多家期货公司通过临时调高保证金比例等方式防控风险。

　　上海某期货公司人士称，“为了防止投资者爆仓风险，公司3月9日收盘后对有原油及相关品种持仓的客户临时提保，这波行情结束就恢复。”该人士表示，这几天公司风控人员很忙，每天结算后显示超保(保证金不足)的账户，第二天开盘前资金不到位会被强平。

　　记者注意到，上海另一家期货公司从3月9日结算时起，大幅提高了原油、燃油、沥青、天然橡胶、甲醇等期货合约的多头持仓公司保证金，加收标准调整为4%-9%不等。

　　此外，国信期货3月9日收盘后发布公告，因近期市场风险波动较大，自2020年3月9日结算时起，上调部分期货品种交易保证金。公告显示，该公司原油、燃料油保证金调整到了20%，沥青、天胶、20号胶调整到了18%，其他部分品种亦调整到11%-16%不等。

　　杭州某期货公司人士告诉记者，近几日原油价格波动剧烈，每家期货公司的风控压力都很大，其所在公司上下都动了起来，各种渠道给客户提示风险、做好风险防范。

　　底部区域

　　3月11日，国内原油期货开盘低开高走，但午后快速下跌，盘中一度触及跌停，最终全天收跌10.6%，报275元/桶。与此同时，国际油价也在短暂反弹后出现下行。截止北京时间20:25，WTI原油报33.06美元/桶，跌3.78%;布伦特原油报35.82美元/桶，跌3.76%。

　　国泰君安期货原油期货研究总监王笑对经济观察网表示，目前从行情角度来看，在绝对价格较低的情况下，市场抄底情绪较为浓烈。

　　王笑表示，目前原油基本面并未好转，但由于周一市场跌幅较深，导致后续市场交易主要以情绪和资金意志为主导，因此供需基本面交易逻辑并不适用于短期行情，短期内原油价格波动继续参考境内外相关消息变化和市场情绪变化(特别是中美两国股市的情绪变化)。

　　从交易层面来看，王笑认为，由于国内目前暂停了夜盘交易，导致日内抄底的投资者(包括仍在扛浮亏的市场多头)的交易心态出现了一些微妙的偏空变化。主要表现为担心夜间美盘出现较大变动，或者产油国仍在不断对原油供应表达激烈的价格战言论，以及全球疫情又出现新的蔓延情况(包括股市出现下跌)等。因此，较多抄底资金开始观望，而已入场资金则一部分选择了盈利了结或平仓操作，这直接导致盘面短期内空头力量集中，价格再次下跌。

　　周文科认为，当前低油价不利于俄罗斯和沙特的财政平衡，对美国页岩油也有很大压力。因此，供应端的低价不可能持续太久。他表示，当前最主要的是关注国外新冠肺炎疫情的控制进展，一旦疫情得到控制，需求有恢复预期，原油的价格才能回升。“目前国外疫情还看不到转折点，因此，原油价格难言已经见底，只能说是在底部区域了。”

　　目前来看，原油及相关能化品短期价格将会在情绪和消息面的主导下出现非常剧烈的波动，王笑建议，相关品种的交易者要注意价格波动风险、注意控制仓位。同时，要时刻关注中美两国股市变化以及中东、俄罗斯等产油国关于原油生产的消息。