华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

9月6日，证监会副主席方星海在2022年中国国际期货论坛对外表示，将稳步推动期货市场对外开放，加快开放型品种布局，进一步推动QFII/RQFII参与，在风险可控前提下积极探索对外开放新路径新模式；而在此前的9月2日，方星海还在2022年中国国际金融年度论坛上表示，相关部门将稳步扩大商品和金融期货国际化品种，支持开展期货产品结算价授权合作，实现期货市场开放路径多元化。与此同时，证监会将研究支持香港推出国债期货，加快推动境内国债期货市场对内对外开放，实现两地协同发展。

就在监管层明确发布期货市场开放加速的档口，9月2日，上海期货交易所及其子公司上期能源、郑商所、大商所、中金所同时发布公告，明确合格境外机构投资者（QFII）与人民币合格境外机构投资者（RQFII）可以参与投资交易的期货期权品种，其中包括黄金、白银、低硫燃料油、甲醇、白糖、豆粕、豆油等商品期货以及铜、铝、锌、甲醇、白糖、股指期权等41个。目前我国期货期权品种总数达到101个，在此之前只有9个期货商品纳入对外开放品种。

“目前境外资本对于参与我国资本市场的热情非常高，监管层释放的开放信号将使得外资更快的参与到期货市场中，同时也能让我国的期货产品在国际上的话语权得到提升。外资看好我国资本市场，他们更期望我们能够在交易机制上能够更加完善。”9月8日，上海一家量化私募机构总经理李杰（化名）接受《华夏时报》记者采访时称。

而更多的期货机构人士则表示，他们已经准备好了迎接外资，在新增的期货交易品种上，将会给外资提供更加便捷完全的交易通道。

外资参与期货有巨大空间

在一周时间内，金融监管层三度表示开放期货市场外资参与，释放了积极的信号。

就在刚刚结束的北京服贸会上，方星海再次公开表示，将继续稳步扩大商品和金融期货国际化品种，支持开展期货产品结算价授权合作，实现期货市场开放路径多元化。在监管层积极推动下，期货业国际化进程提速，这预示着期货市场对外开放将进入快车道。

而当前外资参与我国期货产品交易的规模并不大，通联数据Datayes显示，截至8月26日，我国期货期权品种总数为101个，其中9个纳入对外开放品种；境外投资者在股指期货市场的客户权益为317.55亿元，在原油期货、铁矿石期货、PTA期货、20号胶、棕榈油、国际铜、低硫燃料油期货市场的客户权益合计达到212.97亿元。

“这些数值将很快随着QFII/RQFII获准投资期货市场而快速上涨，这项政策一方面为境外资金参与境内期货衍生品市场投资交易提供合规通道，令中国期货衍生品市场对外开放进程更上一层楼，未来外资规模达到千亿级别将轻而易举。”9月7日，国泰君安期货一位负责人黄柳（化名）对《华夏时报》记者分析指出。

“随着外资对我国金融市场投资日益增加，境外投资者的权益类资产存量也在变大。在市场波动过程中，他们存在利用股指期货与期权工具进行现货头寸风险对冲需求。随着QFII以及RQFII引入境外交易者，国内外期货市场价格联系将更为紧密，我国期货市场提升在国际上定价权的条件也将更加成熟。目前我国期货市场对外开放提升空间仍然较大，开放过程中面临的风控等问题还需加大重视。”方正中期期货研究院院长王骏称。

王骏进一步指出，未来境内期货市场的对外开放，还将形成更多元化的路径，一是进一步开放更多国内期货品种，加大国际化品种覆盖面，为海外投资者提供更多交易标的品种；二是继续完善交易结算与实物交割规则，提供更多的交易便利性；三是境内期货公司积极走出去，取得境外交易所代理资质，打通国内外全市场交易资质；四是对开放性期货品种可以考虑设立境外或海外交割仓库，进一步提升国内开放性期货品种的开放程度，构建全球大宗商品交易的“中国价格”。

黄柳受访时则称，通过期货市场对外开放逐步提升境内大宗商品期货定价的全球影响力，还将有助于中国抵御因大宗商品价格上涨与人民币汇率下跌所造成的输入性通胀风险。

纯外资期货公司将增加

我国的期货市场开放不仅体现在加大交易品种对于外资的开放；另外一面，未来市场上还将出现更多纯外资期货公司。

今年8月24日，中国证监会正式发布实施《外商投资期货公司管理办法》（下称《办法》），即日起，符合条件的境外投资者可依据相关规定，向中国证监会提交申请，持有境内期货公司股比不超过51%，3年后股比不受限制。

早在2020年6月18日，中国证监会就发布公告，核准摩根大通期货有限公司股权变更，摩根大通期货获批成为中国首家外资全资控股期货公司，这也是中国金融业扩大对外开放政策推出后，诞生的首家由外资独资的金融持牌机构。随后两年间，国内期货市场没有增加一张纯外资期货牌照。

“我觉得未来设立外资独资期货公司的仍会是外资巨头，他们已经在中国金融市场上拥有多张业务牌照，而期货牌照随着政策的放开花落他们手中也是可预期的事情。”上海一家外资投行负责人向《华夏时报》记者透露。

但是对于国内的一众期货公司来说，现在也是开拓客户的好时机。

“做期货交易的一半都不是散户，而是机构投资者居多，外资进场肯定会找国内的期货公司或者量化交易机构，这对于增加业务量无疑是个增量市场。”交银期货相关人士也乐观指出。

9月7日，上海一家中型期货公司交易员告诉《华夏时报》记者，境内期货市场有序对外开放，会有助于优化全球企业客户的资源配置与风险管理。他举例称，比如进口菜粕被纳入期货交割品种后，越来越多境外油脂油料企业也开始通过境内菜粕期货产品对境内销售价格进行套期保值，更高效地管理跨国贸易风险，不少贸易商还通过境内20号胶期货保税交割获得货源，通过中欧班列出口至波兰德国，实现期现货与境内外市场的双联通，有效解决大宗商品出口稳定性风险。

“随着近期大宗商品价格出现较大幅度回落导致全球各地期货交易所的同类品种价差扩大，跨地套利交易正成为越来越多全球贸易商与开采商对冲大宗商品价格波动风险的共同选择。此外，不少海外投资机构也在研究通过QFII/RQFII渠道投资股指期货与股指期权品种，对冲他们的A股投资组合价格波动风险，这无形间将吸引更多海外资金流入A股市场。”上述交易员向《华夏时报》记者指出。