去年股市跌得一塌糊涂，别说散户难赚，手握几十几百亿的理财基金，一样亏。

没想到春节过后，期货市场的钱也难赚了。

以甲醇2305合约为例：春节后第一个交易日高开后就一路走低，从2818跌到了2522，然后反弹到2694，接着跌到2462继续反弹，然后又跌到2475。按理说，只要逢高做空，这不是稳赚吗？

事情没有这么简单：如果真是走熊，则甲醇05合约的持仓量应该随价格下跌同步下跌，但吊诡的是，在05合约抵抗式下跌的过程中，持仓量不但未降，反而时不时增加，这不邪门吗？

唯一合理的解释，就是参与甲醇05合约的资金面出现了重大变化：新进入的做空资金与原来的做多资金杠上了。以目前的国内经济形势，做空的资金，极大可能是煤炭和工厂的套保资金，因为只要价格不低于2500元，则西北甲醇工厂和煤老板都是死赚的，每吨利润至少有300元。至于做多的资金，估计仍是中信系为主的投机资金。这些投机资金，并不是一味做多，而是在高抛低吸做短差，但多数时间，持仓是净多。

如果这个资金面的判断成立，则散户参与者就麻烦了：如果你重仓参与做空，则做多的庄家随时可以把你拉爆仓，而这个过程中，套保空头是不会参与的。如果你敢低位重仓做多，则套保空头一样可以把价格打得更低让你爆仓，原来的投机多头庄家同样不会出手，因为他们肯定希望空头把价格打得越低越好。

那散户轻仓参与做空可行吗？也不靠谱：别忘了期货持仓情况，庄家是看得一清二楚的。既然没有太多散户韭菜可割，多空庄家可以商量好做成横盘的走势，一样让你赚不到钱。